Крупные игроки начали фиксировать прибыль

Александр Федоров, главный специалист отдела по работе с долговыми инструментами Бинбанка. Начало прошедшей недели ознаменовалось повышением агентством S&P рейтинга российской банковской системы. 2-ух летние US-treasures начали свой недельный поход с приемлемой доходности в 4,97 %, 5-летние обосновались на отметке в 4,92, 30-летние в 5,04%, что соответствовало пятничному закрытию. С середины недели доходность us-treasures впервые с августа 2006 года возросла до 5%, пробив в итоге этот рубеж, и поставила новую цель в 5,25%. Возникшие спекулятивные продажи отразились и на российском рынке, где было зафиксировано движение в «первом эшелоне» и в секторе государственных бумаг. Движение носило явно выраженный характер. Крупные игроки начали фиксировать прибыль, вследствие чего, капитализация корпоративного рынка, а так же рынка государственного и муниципального долга снизилась в среднем на 0,7%. Текущая тенденция вряд ли сохранится в дальнейшем, ибо высокая ликвидность довлеет над долговым рынком, заставляя игроков вновь входить в бумаги, выбирая для инвестиций «крепкие» бумаги второго эшелона и участие в первичных размещениях. На следующей неделе мы ждем размещение трех выпусков ОФЗ, которые наверняка пройдут с переподпиской, вследствие возобновившегося спроса на бумаги государственного займа, а также очень интересное размещение ИЖАвто и НПО Сатурн. В целом мы сохраняем рекомендацию придерживаться стратегии carry trade при текущих ставках межбанка.