Крупнейшее IPO в истории. Как первичное размещение Anthropic повлияет на бум ИИ

В понедельник, 26 октября, компания Anthropic, один из лидеров гонки искусственного интеллекта, подала заявку на IPO. Как ожидается, оно может стать крупнейшим в истории - в ходе первичного размещения Anthropic получит оценку в $2 трлн. Это беспрецедентный успех для стартапа, который существует всего пять лет. Anthropic также будет первой компанией, специализирующейся исключительно на развитии ИИ, которая выйдет на биржу. По словам экспертов, IPO Anthropic станет своеобразным барометром рынка искусственного интеллекта и веры Уолл-стрит в перспективы отрасли. Однако не все так просто - аналитики предупреждают о множестве подводных камней, сопутствующих этому первичному размещению.

Рекордная оценка, убытки Anthropic и бум ИИ

В последнем раунде финансирования капитализацию Anthropic оценили в $965 млрд. После выхода на IPO оценка ее стоимости может достичь $2 трлн.

Однако, согласно отчету, за первые шесть месяцев 2026 года чистый убыток Anthropic составил $80,7 млрд при выручке в $16,3 млрд. Для сравнения за тот же период прошлого года чистый убыток компании составил $13 млрд при выручке в $1,2 млрд. У SpaceX убыток был «всего» в $5 млрд - небольшая сумма на фоне убытка Anthropic.

В этом году Anthropic набрала обороты по продажам благодаря резкому росту спроса на ее чат-бота на базе ИИ Claude, который предназначен для оптимизации сложных рабочих задач, в частности, написания и отладки кода.

Как заявило руководство компании, Anthropic намерена использовать капитал, который привлечет в ходе IPO, для инвестиций в микросхемы, центры обработки данных и привлечение талантов для создания технологии, которая потенциально может изменить мир. Но для этого им необходимы масштабные затраты. Так, как пишет Bloomberg, только с конца 2025 года Anthropic обязался инвестировать $417 млрд в вычислительные и инфраструктурные мощности для поддержки своего программного обеспечения.

IPO Anthropic не обещает инвесторам стабильности, но оно станет первой серьезной возможность инвестировать напрямую в гиганта рынка искусственного интеллекта. Первичное размещение компании может повлиять на перспективы целого поколения стартапов в области ИИ. В одном из сценариев IPO Anthropic может спровоцировать новую волну бума ИИ на рынке. Хотите заработать на новых акциях одним из первых? Используйте возможности инвестиций в перспективные компании на стадии IPO. Откройте счет и подпишитесь на уведомления, чтобы не пропустить интересные публичные размещения. Участие в IPO иностранных компаний доступно только квалифицированным инвесторам.

Anthropic сделает основателей и сотрудников богаче

В 2021 году группа из семи бывших сотрудников OpenAI основала компанию Anthropic. Как стало известно из документов, поданных вместе с заявкой на IPO, в настоящее время каждый из семи соучредителей Anthropic владеет примерно 1,4% акций компании. Это значит, что их личное состояние оценивается в $13 млрд. Если Anthropic получит оценку в $2 трлн в ходе IPO, состояние каждого из них превысит $27 млрд.

Эксперты Bloomberg подчеркивают, что состояние основателей Anthropic подчеркивает абсолютное доминирование технологий, особенно искусственного интеллекта, в создании богатства на фондовом рынке США в этом году. Так, совокупное состояние 500 самых богатых людей мира, владеющих технологическими компаниями, за первые девять месяцев 2026 года увеличилось на $845 млрд. В то же время среднее состояние миллиардеров, не связанных с технологиями, сократилось. После IPO все соучредители сохранят за собой голосующие акции.

Однако богатеют не только основатели компании. Так, по данным, представленным в заявке на IPO, по состоянию на июнь сотрудники Anthropic и другие держатели опционов компании могли рассчитывать на потенциальную прибыль от своих акций в размере около $98 млрд. Сотрудники компании получили возможность приобрести акции по средней цене всего $2,89 доллара за бумагу. В общей сложности реализация этих опционов обошлась бы примерно в $5,2 млрд. Однако сейчас их «бумажная» стоимость достигла $103 млрд.

Риски и преимущества инвестиций в Anthropic

Каждая компания обязана сообщать о рисках инвесторам перед IPO. Так, в заявке Anthropic факторы риска оказались уникальными. Например, компания подробно рассказала, что ее технологии могут привести к уничтожению человечества, если не будут разрабатываться и применяться с использованием мер предосторожности.

Вместе с тем, разработка передовых ИИ-технологий является и главным преимуществом Anthropic на рынке. Компания заявила, что ее успех зависит от способности постоянно разрабатывать, совершенствовать и внедрять самые инновационные, эффективные и полезные модели искусственного интеллекта.

Эксперты видят потенциальный риск и в доступе к необходимой для развития компании инфраструктуре. Так, их беспокоит, будет ли Anthropic иметь доступ к компьютерным чипам и центрам обработки данных.

Компании предстоит еще долгий путь прежде, чем она выйдет на безубыточность. Однако высокие расходы частично нивелируются огромным количеством свободных денежных средств Anthropic - около $131,6 млрд, которые она может использовать для финансирования своей деятельности.

Кроме того, Anthropic видит безграничные возможности для продажи ИИ-технологий клиентам. Однако значительная часть текущего бизнеса компании приходится всего на 250 крупных корпоративных клиентов, которые, по словам представителей Anthropic, платят ей не менее $10 млн в год каждый. При этом всего пять корпоративных заказчиков составляют четверть текущего бизнеса Anthropic. Некоторые из них, такие как Amazon и Alphabet, развивают собственные экосистемы искусственного интеллекта. Это значит, что они потенциально могут стать конкурентами Anthropic в будущем.

Руководство Anthropic подчеркивает, что их миссия не исключительно коммерческая, а технологии компании при правильном развитии могут значительно ускорить научные открытия, в частности, в области здравоохранения, и спасти миллионы жизней.

Никита Митрофанов, экономист и автор телеграм-канала «Китайская угроза», отмечает, что для того, чтобы бизнес Anthropic начал приносить чистую прибыль и имел шанс платить дивиденды, нужно решить проблему с дорогой электроэнергией, дата-центрами и стоимостью оборудования для них, затем это все долго покупать и начать амортизировать. «А главное - при всем этом число пользователей ИИ-продуктов должно расти кратно настолько, что Claude будет установлен в ваш утюг и чайник».

По мнению Митрофанова, текущие инвесторы Anthropic хотят получить публичную оценку своих активов, чтобы продать их, заложить под выгодный кредит или нарастить активы. Кроме того, им нужны деньги для развития компании.