Крупнейшие мировые автопроизводители в начале 2009 года - кто продал больше?
Мировые автопроизводители как никто другой почувствовали на себе влияние глобального финансового кризиса. Продажи автомобилей, не являющихся предметами первой необходимости, на фоне сокращения занятости и расходов населения стремительно падали, вынуждая крупнейших автопроизводителей снижать производство и увольнять всё новых сотрудников.
Первый месяц 2009 года как для мирового фондового рынка, так и для автомобильной индустрии начался не слишком позитивно. Так, глобальный фондовый индекс MSCI World к концу января с начала года потерял 7,18%, а по состоянию на 10 февраля уменьшился на 6,83%. В то же время, снижение индекса мирового сектора автомобилестроения MSCI World/Automobiles за январь достигло 6,94%, а к 10 февраля сократилось до 0,55%.
США
Хуже всего по традиции чувствовали себя американские автопроизводители, переживающие наибольшие сокращения продаж и нужду в новых средствах. Так, объем продаж автомобилей в США, являющихся крупнейшим рынком отрасли, за январь, согласно исследованиям компании Autodata, достиг 27-летнего минимума, причем продажи General Motors за период рухнули на 49%, Chrysler обвалились на 55%, а Ford, который пока единственный из тройки не прибегнул к финансовой помощи государства, сократились на 40%.
АЗИЯ
Азиатские автопроизводители в январе чувствовали себя несколько лучше своих американских конкурентов, однако, также в большинстве своем не могли похвастаться сильными успехами. Так, продажи крупнейшего в мире автопроизводителя Toyota Motor в США за январь рухнули на 32%, Honda Motor сократились на 28%, в то время как Nissan Motor снизились на 30%. Безоговорочным лидером месяца стала южнокорейская Hyundai Motor, продажи которой за рассматриваемый период увеличились на 14%.
Автопроизводителям азиатско-тихоокеанского региона в прошлом месяце вообще удалось увеличить свою долю на американском рынке до исторического максимума 49,5%, в то время как доля американских автомобильных компаний упала до рекордного минимума 42,5%. Азиатские бренды впервые обогнали американских в июне 2008 года.
Динамика акций 10 крупнейших в мире по объему капитализации автомобильных компаний, представленная в таблице 1, также наглядно показывает, что инвесторы с начала года в основном отдавали предпочтение бумагам азиатских производителей.
Таблица 1 - Финансовые показатели крупнейших мировых автопроизводителей
| Name | Market Cap | PE | EPS | ROE | 1 mth | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Компания | Рыночная капитализация | Цена/прибыль | Доход на акцию | Доходность на акционерный капитал | Доходность за январь | Доходность с начала года на 10.02.09 |
| (млрд USD) | (%) | (%) | (%) | |||
| TOYOTA MOTOR | 116,93 | 15,07 | 540,65 JPY | 14,47 | 0,69% | 8,09% |
| Volkswagen | 107,71 | 24,72 | 10,43 EUR | 12,93 | -0,22% | 7,60% |
| HONDA MOTOR | 45,41 | 11,73 | 330,54 JPY | 13,20 | 8,60% | 18,05% |
| Daimler | 30,92 | 5,34 | 3,83 EUR | 10,84 | -17,60% | -10,11% |
| Audi | 26,97 | 11,02 | 38,46 EUR | 19,90 | 1,04% | -18,74% |
| BMW | 18,05 | 6,28 | - | 14,38 | -13,88% | 3,24% |
| NISSAN MOTOR | 13,74 | 2,86 | 117,76 JPY | 13,76 | -14,06% | -12,50% |
| Hyundai Motor | 9,37 | 9,39 | 6207 KRW | 9,41 | 20,25% | 30,63% |
| SUZUKI MOTOR | 8,45 | 18,63 | 177,96 JPY | 10,31 | 0,41% | 19,87% |
| MITSUBISHI MOTOR | 7,17 | 78,63 | 6,3 JPY | 10,96 | -0,82% | -4,92% |
Источник: Reuters
Южная Корея
Наибольший прирост акций с начала года можно было наблюдать у корейской Hyundai Motor, бумаги которой по состоянию на 10 февраля подскочили на 30,63%, чему способствовало несколько факторов.
Прежде всего это лучшая, нежели у основных конкурентов, динамика продаж в США за январь, которые, как уже говорилось, увеличились на 14%. Hyundai Motor предложила покупателям весьма выгодную программу обратного выкупа купленных у дилеров автомобилей в том случае, если покупатель в течение года теряет работу или другой источник дохода. Новый престижный седан фирмы Genesis в середине января также получил звание лучшей машины Северной Америки в 2008 году, что произошло с брендом Hyundai впервые.
Преимущество южнокорейским компаниям приносила и динамика национальной валюты вона, который из всех валют азиатско-тихоокеанского региона за последние 12 месяц потерял максимальную величину против доллара, составившую 31%. Ослабление вона сделало продукцию местных компаний более конкурентоспособной за рубежом. Для сравнения - йена за тот же период укрепилась против доллара на 19%.
Рис. 1 - динамика акций Hyundai Motor с начала 2009 года
Источник: Reuters
Япония
Если обратиться к японским автопроизводителям, динамика продаж которых, безусловно, была худшей, чем южнокорейских конкурентов, можно увидеть, что их рыночная доля при этом показала прирост.
Так, согласно подсчетам Autodata, за январь по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года доля Toyota увеличилась с 16,5% до 17,9%, Honda с 9,4% до 10,8%, Nissan с 7,3% до 8,2%, в то время как южнокорейской Hundai с 1,6% до 3,7%.
Кроме того, Toyota в 2008 году отобрала лидерство у General Motors по объему продаж и стала крупнейшей в мире автомобилестроительной компанией. Так, за прошедший год японская компания реализовала 8,97 млн машин. General Motors была отраслевым лидером в течение 77 лет.
Однако в январе также стало известно, что три крупнейших японских автопроизводителя Toyota Motor, Honda Motor и Nissan Motor месяцем ранее вынуждены были снизить производство в связи с ослаблением спроса на свою продукцию. Кроме того, компании заявили, что планируют в дальнейшем сокращать рабочие места. Выпуск Toyota в декабре уменьшился на 25%, производство Honda упало на 7,5%, а сокращение производства Nissan составило 36%.
В начале февраля Toyota заявила, что её годовые убытки могут втрое превысить ранее прогнозируемые значения в связи с падением продаж в Японии и США и укреплением курса йены. Заявление вызвало снижение кредитного рейтинга компании агентствами Moody’s и Standard & Poor’s.
Honda также снизила прогнозы по годовой прибыли на 57% и сообщила, что ожидает убытков в текущем квартале, в то время как Nissan опубликовал квартальные убытки и заявил и о том, что ожидает потерь за финансовый год с окончанием 31 марта.
ЕВРОПА
Европейские автопроизводители также начали год не со слишком жизнеутверждающей ноты. Вышедшие данные показали падение объема продаж автомобилей в регионе за 2008 год на 7,8%. Наибольшее снижение можно было наблюдать на рынке Испании (-50%), второе место досталось Великобритании (21% уменьшение) и третье Франции (-16%), в то время как автомобильный рынок Исландии за год рухнул почти в 20 раз, а за декабрь жители страны приобрели всего 46 машин.
Если обратиться к динамике годовых продаж крупнейших автопроизводителей вышеприведенного списка, то можно отметить, что немецкий BMW за 2008 год реализовал на 4,3% меньше автомобилей, его основной конкурент Daimler сообщил о 2,3% спаде, в то время как продажи крупнейшего европейского автопроизводителя Volkswagen выросли на 0,6%, что было вызвано высоким спросом на модель компании Skoda, а также увеличением продаж в развивающихся странах, сбалансировавшим падение на американском.
Компании Audi заявила о сокращении производства в феврале на 12 тыс. автомобилей, а также приостановила работу двух основных предприятий в Германии.
Выводы
Таким образом, подводя итоги, мы наглядно видим, что на фоне значительного ухудшения экономической ситуации в развитых странах, ставку, в том числе и на авторынке, стоит делать на страны развивающиеся.
В данном случае фаворитом 10 крупнейших компаний индустрии в среднесрочной перспективе остается южнокорейская Hyundai Motor, относительно дешевые модели которой даже в условиях экономического кризиса продолжают привлекать внимание покупателей, а ослабление национальной валюты лишь добавляет автопроизводителю дополнительные преимущества.