Крупная ликвидация маржинальных лонг-позиций. Падение крипторынка продолжится

Утро понедельника, 19 января, началось с очередной резкой коррекции на крипторынке. По данным CoinGlass, объем ликвидаций маржинальных позиций превысил 800 млн долларов. Поводом для снижения цены стала риторика президента США касательно дополнительных пошлин против европейских стран - Трамп объявил о введении 10% пошлины на товары из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии и Великобритании. Его высказывания в течение последнего года имеют сокрушительное влияние на криптовалюту как на волатильный актив, от которого в случае наступления неблагоприятной рыночной конъюнктуры инвесторы избавляются в первую очередь. Особенно это касается альткоинов с низкой капитализацией.

Несмотря на то, что падение было весьма значительным, на среднесрочную картину на рынке оно вряд ли повлияет.

Обратимся к графикам и карте ликвидаций маржинальных позиций:

Биткоин глобально продолжает находиться в боковике 83 000–93 000 долларов. Попытка выхода из канала вверх оказалась неудачной. Теперь картина по главной монете выглядит в пользу медведей: ликвидность сверху снята, что открывает дорогу как минимум к нижней границе канала в район 83 000 долларов.

С другой стороны, предиктивная карта ликвидаций демонстрирует, что сверху все еще остается большое количество шортовой ликвидности, до которой цена актива пока не достала.

Поэтому перед более серьезным движением цены вниз возможен еще один поход выше в район 100 000 долларов для снятия ликвидности.

Представляем вашему вниманию уникальную возможность торговли деривативами на криптовалюту. «Финам» первым на рынке открыл квалифицированным инвесторам доступ к криптовалютам через производные инструменты. Инвестируйте в динамику ведущих цифровых валют и пополняйте свой портфель активами с потенциалом до 300% годовых.

В пользу сценария со среднесрочной, значительно более глубокой коррекцией, говорят и другие метрики.

Так, с момента последнего разбора, фандинг по основным монетам резко «покраснел», что говорит об увеличении количества маржинальных лонгов на рынке в течение последней недели.

Помимо этого, перед резким ценовым движением вниз наблюдались притоки в ETF-фонды на биткоин, что часто дает реверсивный сигнал, поскольку большая доля держателей данных инструментов – частные трейдеры, которые недавно пришли на крипторынок. Они наиболее подвержены рыночным манипуляциям и зачастую совершают сделки в самый неподходящий момент.

Обстановка на рынке альткоинов

Рассмотрим коррекцию понедельника на примере монеты Solana (SOL).

По характеру поведения цены локальная картина падения выглядит как целенаправленный сброс цены для ликвидации маржинальных лонгов: безоткатное падение цены на ~9% произошло в рамках 1 часа, что для актива с высокой капитализацией нетипично. После падения предиктивная карта ликвидаций выглядит слудующим образом:

Картина выглядит сопоставимо с ситуацией в паре BTC/USD, поэтому перед возможным продолжением снижения цены стоит ожидать технический отскок для сбора ликвидности выше.

С точки зрения ТА, на недельном ТФ присутствует развороная свечная формация, намекающая на продолжение снижения цены монеты, если до конца недели актив не закрепится выше отметки в 138 долларов за монету.

Рынок альткоинов продолжает демонстрировать слабость, и локальная ситуация выглядит хуже даже, чем в паре BTC/USD. Надежды инвесторов на кратный рост стоимости монет малой капитализации на фоне перетока ликвидности из биткоина пока не реализовываются. Доминация BTC продолжает консолидироваться вместе с ценой самой монеты, в то время как во множестве альткоинов наблюдается перепроданность, а их цены пробивают многолетние минимумы. В случае реализации сценария с падением цены биткоина ожидать роста стоимости альткоинов нецелесообразно как минимум до начала стремительного снижения доминации BTC.

Также необходимо обратить внимание на поведение индекса страха и жадности:

Несмотря на продолжающийся узкий ценовой боковик на графике биткоина, с середины ноября индекс стабилизировался, вернувшись из состояния экстремального страха в нейтральное положение. Данная метрика весьма репрезентативна: она подтверждает излишний оптимизм участников рынка, начинающих необдуманные покупки на любом, даже самом незначительном отскоке. Исторически – медвежий сигнал.

Корреляция биткоина и S&P 500

Отдельного внимания заслуживает корелляция биткоина и американского фондового рынка. Инвесторы пребывают в непонимании: почему биткоин продолжает коррекцию, в то время как индекс S&P 500 обновляет исторические максимумы? Если посмотреть на историю, видно, что падение BTC является опережающим индикатором к дальнейшей серьезной коррекции на американском фондовом рынке.

Так, первый глобальный пик цены биткоина как зрелого актива был поставлен в середине декабря 2017г., после чего актив скорректировался на ~84% от пика. Тогда коррекция S&P500 началась в начале февраля 2018г. Далее – цикл 2021г.: BTC ставит пик в начале ноября, в то время как коррекция по американскому индексу началась лишь в начале 2022 года и составила около 25% от локального максимума.

Если предположить, что глобальный пик цены четырехлетнего цикла биткоина уже поставлен, велика вероятность увидеть значительную коррекцию на американском фондовом рынке уже в ближайшие недели.

Таким образом, по состоянию на конец января на крипторынке преобладают факторы за продолжение нисходящего движения как по биткоину, так и по остальным монетам.