Кроме дивидендов у Х5 есть и другие драйверы роста
Накануне спустя 9 месяцев на российском рынке стали торговаться бумаги X5.
Это стало долгожданным событием для рынка после вынужденной технической паузы на фоне редомициляции корпорации.
Надо сказать, что первый блин точно не вышел комом: бумаги сразу заняли лидирующие строчки на рынке по ликвидности, а к концу торгов дневной объём составил почти 18 млрд руб. Заметим, что они даже не думали терять в стоимости: в моменте забирались даже выше 3000 руб., а закрыли торги около 2800 руб., оказавшись даже выше, чем до приостановки торгов.
Надо отметить, что кроме самого факта начала торгов у Х5 есть и другие драйверы для роста:
- например, устойчивость к высокой волатильности ВВП из-за мультиформатности бизнес-модели (это помогает игнорировать высокую волатильность, так как спрос на продовольствие обычно стабилен),
- кроме того, у компании остаётся приемлемо низкой долговая нагрузка, что снижает чувствительность к процентным ставкам — показатель Чистый долг/EBITDA без аренды по состоянию на сентябрь 2024 г. составил всего 0,02х.
Мы рекомендуем увеличивать в портфелях бумаги Х5, поскольку ожидаем, что в 2025 г. компания продолжит показывать хорошие результаты.
Прогнозируем рост выручки на 15–20%, а чистой прибыли — на 5–7% с учётом факта выплаты дивидендов.
Компания скоро должна озвучить дивидендную политику, и мы ожидаем возврата к выплате регулярных дивидендов с дивдоходностью около 15–17% при распределении от 80% чистой прибыли.
Комментарии