Кризисная ситуация ММК отражает состояние металлургической отрасли

Гендиректор ММК объявил сокращения персонала и остановку части агрегатов. По словам генерального директора Павла Шиляева, на данный момент мощности предприятия загружены на 60%. При этом при загрузке на 70-80% в прошлом году компания отработала с минимальной рентабельностью и чистым убытком.

На фоне кризисной ситуации ММК сокращает управленческий персонал на 10%. Также компания вывела из работы часть агрегатов ММК-Метиз, а ранее была законсервирована шахта «Чертинская-Коксовая», входящая в ММК-Уголь. В режиме сокращенного рабочего времени работает Лысьвенский металлургический завод.

Компания сократила объем работ по ремонту оборудования и приостанавливает инвестиционные программы за исключением тех, которые необходимы для поддержания текущей деятельности.

Влияние

Считаем новость негативной. Данные тенденции отражают уровень кризиса в металлургии. При этом компании необходимо предпринимать антикризисные меры для поддержания работы предприятия. Генеральный директор ММК не ожидает оживления спроса на сталь в 2026 г., что совпадает с нашими прогнозами.

Оценка

Сохраняем «Негативный» взгляд на акции ММК. В спотовых ценах мультипликатор Р/Е торгуется на уровне 11,2х против исторических 6х. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев целевой Р/Е на 2026 г. составит 8,8х, что также соответствует «Негативному» взгляду.