Кризис в России закончится или пойдет на спад лишь во второй половине следующего года

Игорь Кобзарь, начальник отдела портфельного управления УК "Райффайзен Капитал". Кризис пойдет на спад лишь во второй половине следующего года Кризис в том понимании, в котором мы его себе представляем, закончится или пойдет на спад лишь во второй половине следующего года. Если мы посмотрим, как проходили кризисы за рубежом в развитых и развивающихся странах, то увидим: банкротство компаний начинается с некоторым временным лагом от момента начала кризисных явлений. Пока мы не видели значительного количества банкротств. Отчасти это объясняется той поддержкой, которую оказывает государство, однако, она распространяется только на ключевые компании и банки. Мы еще увидим довольно неприятные проявления кризиса в первом-втором квартале будущего года. Большинство организаций будет публиковать отчетность за год и давать прогнозы на следующий финансовый год. Тогда и станет понятно, что у них на балансе, какой долг. Пролагаю, именно в этот момент стоит ждать пика банкротств, и лишь после этого ситуация постепенно начнет выправляться. Позитивный момент в том, что, как показывает история всех этих кризисов, фондовый рынок достигает своего "дна" раньше, чем возникает этот упомянутый пик банкротств. События происходят следующим образом: сначала достигает "дна" фондовый рынок, после чего с лагом в 3-6 месяца опускается до минимума рынок долга (как раз из-за объявления о несостоятельности некоторых компаний), а уже затем, также с небольшим лагом, начинает восстанавливаться экономика (прекращает падать ВВП, останавливается рост безработицы и пр.). Поэтому пайщикам и потенциальным инвесторам стоит иметь в виду, что нет необходимости ждать полного окончания кризиса. Стоит делать инвестиции где-то в его середине, потому что к его окончанию фондовый рынок уже успеет ликвидировать значительную часть потерь.