Кризис может стать стимулом к позитивным изменениям в российской экономике
Сейчас все больше возникает опасений того, что мировой финансовый кризис вплотную подобрался к России. Вчера ставки по однодневным кредитам достигали 15%, при этом небольшие банки вообще не имели к ним доступа и были вынуждены продавать активы. Также стало известно, что ряд банков не смогли исполнить свои обязательства по сделкам РЕПО. Под давлением залогов рухнул российский фондовый рынок, в результате чего ФСФР временно приостановил торги на РТС и ММВБ.
Но не стоит впадать в панику раньше времени.
Финансовые регуляторы страны уже предпринимают экстренные меры: Минфин повышает лимит размещения временно свободных средств федерального бюджета на банковские депозиты, ЦБ РФ увеличивает объемы средств, предлагаемых на аукционах РЕПО, а с 18 сентября снижает нормативы обязательных резервов.
Российские монетарные власти не допустят масштабного кризиса банковской системы, уверен начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев. В то же время аналитик признает, что кризис ликвидности не пройдет бесследно для российских финансовых институтов, и не исключает, что Россию ждут не только сделки по слияниям и поглощениям, но и ряд банкротств. Впрочем, некоторые эксперты рассматривают банкротства как некий позитивный результат, избавляющий финансовую систему от неэффективных компаний.
Довольно оптимистично смотрит на ситуацию и директор по работе с кредитными организациями ООО "ФинЭкспертиза" Наталья Борзова. По ее оценкам, позиция регуляторов в нынешних условиях достаточно грамотная. "В октябре прошлого года мы тоже наблюдали тяжелую ситуацию, однако государство предпринимало правильные шаги", - говорит эксперт.
Более того, по мнению некоторых аналитиков, финансовый кризис принесет российской экономике немало позитивных моментов. Как полагает ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Дмитрий Белоусов, вследствие кризиса в России может существенно усилиться внутренняя конкуренция. "Это как раз ситуация из серии "что нас не убьет, то сделает нас сильнее", - говорит аналитик.
В частности, повышение конкурентоспособности будет происходить благодаря ужесточению требований к эффективности заемщиков, считает ИБ "Траст" Владимир Брагин. "Рост доходности потребует от заемщиков вкладывать средства в более прибыльные проекты, а также уделять большее внимание раскрытию информации кредиторам, для которых вложения в "черные ящики" становится непозволительной роскошью", - разъясняет эксперт.
"Если в результате кризиса смогут адаптироваться компании, накопившие потенциал, связанный с менеджментом, с умением работать на рынке, то мы на выходе получим достаточно эффективную экономику, которая на следующем витке роста мирового спроса сможет быть уже гораздо активнее на внешнем и внутренних рынках", - прогнозирует Дмитрий Белоусов.
Таким образом, кризис - это некий стимул к изменениям, инновациям. Не секрет, что во времена кризиса, как правило, происходят структурные и качественные изменения, которые потом как раз и позволяют экономике получить хорошие темпы развития. "В этот раз стоит ожидать тех же последствий, что и в 98-ом году, - оценивает ситуацию экономист Unicredit Aton Владимир Осаковский. - Некое оздоровление, устранение перекосов в пользу нефтяного и финансового секторов, а также более сбалансированный рост экономики России".
Охлаждение экономики произойдет через сокращение темпов роста потребительского кредитования, замедления роста потребления, инвестиций и импорта, говорит Владимир Брагин. А замедление роста реальной заработной платы может позволить сократить отставание от нее производительности труда, добавляет эксперт.
Кроме того, по словам г-на Осаковского, будет определенное снижение цен на нефть, а также некое ослабление курса рубля, что, в свою очередь, даст стимул к развитию внутреннего производства. "Сейчас экономика России и финансовый сектор гораздо более развиты, чем в 1998 году, соответственно, позитивные импульсы будут гораздо сильнее", - полагает экономист. В частности, одним из позитивных моментов он называет ожидаемое снижение цен на недвижимость, она станет более доступной для среднего класса.
Главный экономист УК "Финам менеджмент" Александр Осин считает, что финансовый кризис приведет к реструктуризации российской экономики "с упором" на реальный сектор.
Однако чтобы изменить сырьевую ориентацию экономики России, по словам Владимира Брагина, необходимо перестроить экономическую и бюджетную систему таким образом, чтобы изменение цен на нефть имело минимальный эффект на экономику и финансовый рынок. Для этого, по мнению эксперта, нужна как можно большая стерилизация притока нефтедолларов, в частности, путем перечисления их в резервный фонд и фонд национального благосостояния. Но в последнее время появляется все больше разговоров о возможности их использования для текущих нужд, причем правительство может пойти на это, преследуя свои политические цели, сожалеет аналитик.
Мария Привалова, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | A |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Дмитрий Медведев: необходимо оформить внешнюю границу континентального шельфа РФ в Арктике | С | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B | |
| Уровень мировых цен на металлы | B | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Минфин РФ рассчитывает, что Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк смогут обеспечить ликвидность российской банковской системы | С | |
| Чистая прибыль банка "Санкт-Петербург" в I полугодии 2008 г. по МСФО увеличилась более чем вдвое | С | |
| Чистая прибыль SOLLERS за I полугодие 2008 г. выросла на 20% | С | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный