Кризис будет продолжаться 1,5-2 года, вмешательства государства явно не достаточно для стабилизации ситуации на рынке

Денис В. Колчин, к.э.н., независимый инвестор. Необходимость отказа от спекулятивных стратегий для сохранения покупательной способности капитала В очередной раз мы видим глубокое падение на мировых фондовых площадках. По всей вероятности, сейчас необходимо задуматься и пересмотреть спекулятивные стратегии на более долгосрочные для сохранения покупательной способности капитала и последующей скупки подешевевших активов. Следуя теории циклов в экономики, прогнозам наиболее влиятельных финансистов, трендам десятилетних графиков, можно сделать вывод, что кризис только начинается и будет продолжаться полтора - два года, вмешательства государства явно не достаточно для стабилизации ситуации на рынке РФ, выделенные деньги, скорее всего, заработают профессиональные спекулянты и структуры близкие к государству владеющие информацией из первых рук. Кризис это удобная форма списания долгов и отмывания денег, в том числе и для государства. США является центром возникновения финансового кризиса начавшего подавать признаки более года назад, страна, потребляющая больше всех, причем половину из этого покупая в кредит под честное слово, подтвержденное банковскими рейтингами, оказалась перед серьезными проблемами копившимися годами. Решить это путем вливания дополнительных денег в фондовый рынок и покупкой государством невозвратных долгов вряд ли исправит системные ошибки экономики, это напоминает топку камина деньгами. В условиях глобализации экономики, финансовые системы разных страх взаимосвязаны, и РФ уже в достаточной степени интегрирована. Из этого можно сделать один простой вывод - быстро все это не закончится. Рассчитывать на рост котировок российских акций сегодня это совершенно необосновано, при всех уверениях аналитиков о недооцененности российских активов. Необходимо понимать что везде сохраняются пропорции, поэтому все расчеты, сделанные ранее, должны быть пересмотрены исходя из интенсивного падения покупательной способности валют разных стран, уменьшения спроса и как следствие падение реальных цен на продаваемую продукцию компаниями. Система координат попросту сместилась. Простой пример - японский Nikkei так и не вернулся на свои исторические максимумы за несколько десятилетий. Поэтому можно смело предположить, что сегодняшняя недооцененность это всего лишь наша общая психологическая привязанность к недавним уровням. Фондовый рынок является предвестником проблем в реальном секторе экономики любой страны. В РФ уже начались спешные сокращения инвестиционных программ компаний на 2009г. из-за нехватки финансирования, а это однозначно скажется на финансовых показателях, стоимостях компаний и всех производных коэффициентах в худшую сторону. В сложившейся ситуации среднестатистическому инвестору вряд ли стоит сейчас вкладывать деньги в акции, рассчитывая на рост. Необходимо переводить капитал в инструменты наименее подверженные инфляции и растущие в цене во времена кризиса, такие как валюты стабильных государств, драгоценные металлы, депозиты в крупных государственных банках, реальные сектора экономики. Ну, через пару месяцев, может быть полгода, начинать активно скупать акции с долгосрочным прицелом три-пять лет. Примечание Finam.ru: В соответствии с предписанием ФСФР, торги на ФБ ММВБ приостановлены с 10:00 мск 07.10.2008 года. На РТС по распоряжению ФСФР торги приостановлены до 13.00.