Кристофер Уифер: Россия намерена позиционировать себя в качестве привлекательного объекта для инвестирования

В 2008 году правительство РФ резко увеличит расходы, а также задействует все имеющиеся административные/политические инструменты с целью обеспечения роста нескольких ключевых отраслей промышленности. Прежде всего, это будут те отрасли, в которых уже присутствуют национальные компании, говорит главный стратег ФК "УРАЛСИБ" Крис Уифер. "В связи с этим мы считаем государственные компании одними из самых привлекательных объектов для инвестирования в 2008 году. Вершину наиболее надежных акций венчает Газпром, акции которого в долгосрочной перспективе весьма привлекательны", - отмечает эксперт.

По мнению аналитиков компании, увеличение расходов государства способно обеспечить относительную изоляцию инвестиций в российскую экономику. "Так что даже если экономика США "впадет" в депрессию, то экономический рост все-таки будет обеспечен, что, в свою очередь, поддержит привлекательность некоторых потребительских тем", - констатируют они и прогнозируют к концу года 33% роста текущего уровня РТС.

По словам Криса Уифера, в инвестиционном секторе назревают фундаментальные изменения, которые можно считать своего рода поворотными: "Ранее основной упор шел на перераспределение активов важнейших национальных отраслей между собственниками, в то время как сегодня наступает этап инвестиций в эти активы и инфраструктуру страны". В ближайшие три года, по его мнению, произойдет двукратное увеличение государственных расходов в ключевых секторах промышленности - электроэнергетике, железнодорожном секторе, основных обрабатывающих отраслях, что станет основным фактором роста и окажет значительное влияние на российскую промышленность.

"Россия намерена позиционировать себя в качестве привлекательного объекта для инвестирования. Кандидатура будущего президента Дмитрия Медведева и заявленное намерение Владимира Путина остаться влиятельной фигурой в правительстве увеличивает шансы для исполнения задуманного и гарантирует продолженную политическую стабильность", - полагают аналитики "УРАЛСИБа". Между тем, глобальный спад остается главным внешнем риском для российской экономики в следующем году, отмечают эксперты.

Что же касается внутренних проблем, то самая большая угроза исходит со стороны инфляционного роста. "Как показывает история, высокий уровень инфляции часто завершает период сильного экономического роста. Эта практика характерна как для развивающихся, так и развитых экономических систем. Контроль над инфляцией станет одним из главных вызовов нового правительства", - считает г-н Уифер.

Среди наиболее перспективных инвестиционных идей в промышленности аналитики компании выделяют следующие.

Госкомпании

Крупные компании с госучастием, особенно "Газпром", "Роснефть" и "Сбербанк", имеют все условия для того, чтобы получить выгоду от роста государственных расходов. Также они выиграют за счет того, что государство все больше заботится об упрочении статуса страны и крупных отечественных предприятий за рубежом. "Учитывая, что следующим президентом, скорей всего, станет Медведев, в особенно выгодном положении оказывается "Газпром". Все крупные нефтяные компании испытывают сложности из-за роста цен и высоких налогов. Хотя мы и не ожидаем, что налоги в отрасли могут серьезно сократиться, мы все же рассчитываем, что государственные "Роснефть" и "Газпром нефть" получат финансовые стимулы, которые позволят с выгодой разрабатывать новые месторождения", - замечают аналитики.

Сталь/уголь

Российские сталелитейные компании, по-видимому, ожидает еще один год уверенного роста – в этой отрасли сложилась одна из наиболее благоприятных ситуаций для того, чтобы получить выгоду от растущих инфраструктурных расходов. Но эксперты призывают обратить особое внимание на компании, располагающие угольными активами. Одна из причин – значительное подорожание угля (приблизительно на 40%), которое ожидается в 2008 году в связи с ростом спроса со стороны Китая. Уголь – важная составляющая себестоимости производства стали, а потому ожидается, что имеющие отношение к угольному бизнесу компании - такие как "Евраз" , "Северсталь" и "Мечел" - будут иметь лучшие показатели, чем остальные сталелитейные предприятия, уверяют специалисты компании.

Инфраструктура

Государство планирует в течение следующих трех лет вдвое увеличить инвестиции в этот сектор. Многие компании, которые имеют к этому отношение, не прошли листинг или включены в списки как иностранные компании (например, австрийская Strabag). "Лучший вариант получить доступ – стальной сектор, однако также можно обратить внимание на несколько планируемых IPO. По словам Криса Уифера, транспортные компании, такие как "Аэрофлот" и Новороссийский Порт, также выиграют от инвестиций в инфраструктуру.

Развивающая экономика

Рост экономики в 2008 году вновь ожидается на уровне более 6%, причем особо сильное развитие получат розничные продажи. "Мы также прогнозируем большие возможности для компаний Магнит, Комстар, Вымпелком. Медиа-холдинг РБК также ожидают прибыли. В число наших фаворитов попали и два наиболее ликвидных участника потребительского рынка - X5 Retail Group и Вимм-Билль-Данн" , - отмечают в "УРАЛСИБе".

Недвижимость

Затраты в сфере недвижимости продолжают расти. В связи с тем, что рубль сейчас считается очень привлекательной, и к тому же недооцененной валютой, аналитики прогнозируют значительное увеличение притока капитала в 2008 году, особенно в свете недавней новости о назначении Медведева преемником президента. "Приток капитала обычно поддерживает цены на недвижимость больше, чем какой-либо другой сектор. Наши фавориты в этой сфере - Raven Russia (склады) и Система-Галс (благодаря восстановлению)", - полагает г-н Уифер.

Производство удобрений

Увеличение спроса на удобрения – общемировая тенденция. Частично это обусловлено влиянием глобального потепления на сельское хозяйство, частично – растущим спросом на биотопливо, который подталкивает спрос на удобрения. Поскольку государство подчеркивает необходимость развития сельского хозяйства в будущем, рост внутреннего спроса будет способствовать росту объема экспорта и увеличивать доходы и прибыль в этом секторе. "Уралкалий, который удачно провел в этом году IPO, – один из наилучших способов получить доступ к этому сектору", - полагают аналитики.

Кристофер Уифер, УРАЛСИБ (перевод Ларисы Макеевой, Анны Литвиновой, Finam.ru)

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	B (B)
Макроэкономическая ситуация в России	C (B)
ПОЛИТИКА
Госсовет подведет итоги уходящего года	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Транснефть разместит допэмиссию на 19% обыкновенных акций	C
ММК: решение по заводу в Огайо будет принято в начале 2008 года	B
Совет директов "Полюс Золото" одобрил выделение геологоразведочных активов	B
ОГК-1: 1.109 млрд рублей чистой прибыли за 9 месяцев 2007 г.	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано значение влияния события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный