Криптовалюта уже отыграла заседание ФРС
Заседание ФРС придало сильный позитивный импульс рынкам на прошлой неделе. На данный момент участники торгов оптимистично оценивают перспективы рынка - ставка рефинансирования повышена ровно настолько, насколько ожидал рынок.
Предсказуемость политики ФРС позволяет получить локальную точку отсчета в условиях глобальной неопределенности. Однако такой позитив обычно носит краткосрочный характер. Так, основные криптовалюты после синхронного роста значительно скорректировались в цене за выходные. На данный момент Bitcoin даже упал ниже уровня начала февраля на 1.32% (Ethereum пока держится выше на 2.32%) и, возможно, это не предел.
Вслед за снижением спот цены снизилась и волатильность. Общая тенденция для Bitcoin и Ethereum схожа - 7 и 30 дневная волатильность после всплеска в преддверии заседания ФРС снизилась, как и показатели для более длинных сроков. Отличия заключаются в том, что для Ethereum волатильность закрепилась выше начальных уровней - на примерно одинаковом уровне 65 pt для 7дней(+7 w/w),30 дней (+8w/w) и для 60 дней (+5 w/w). Такие отличия связаны с самостоятельным новостным нарративом ethereum - важным апдейтом в сети в середине марта, который позволит участвовать в валидации блокчейна без долгосрочной заморозки ликвидности.
Для Ethereum основной интерес трейдеров на в ближайшее время сконцентрирован на экспирациях 10 февраля (352м$, +273% w/w), 27 февраля (545м$, +13% w/w) и 31 марта (2.48b$, 5.83% w/w). Наиболее динамичный прирост открытого интереса произошел на недельных и двухнедельных опционах (почти в три раза). Причем объемы пут и колл опционов примерно равные, что отличается от общего тренда на доминирование колл опционов ( среднее по рынку соотношение Call/Put опционов составляет 3.26).
Крупнейший открытый интерес на рынке Bitcoin опционов на данный момент формируются на эскпирациях 31 марта (открытый интерес 1.96B$ +3.74w/w) и 24 февраля (1.24B$ +9.12% w/w). Отличие от торгов опционами Ethereum заключается также в увеличении объема приходящегося на пут опционы с экспирацией 31 марта и 28 апреля - они торговались значительно в большем объеме чем колл опционы. Самый большой недельный прирост объема открытого интереса также пришелся на апрель, что указывает на среднесрочную переоценку силы восходящего тренда по Bitcoin. Среднее по рынку соотношение Call/Put опционов также ниже чем у ethereum и составляет 2.42.
Исходя из имеющихся данных можно сделать вывод что оптимизм восходящего тренда на крипто рынке значительно снизился. Спот ралли цен в январе исчерпало себя, и для продолжения требуется новая ликвидность и большие покупки. Биткоин продолжает оставаться очень чувствительным к глобальным потокам ликвидности и макро новостям, в то время как у Ethereum начинает формироваться собственная среднесрочная динамика. Разница в волатильности и карте рынка между ведущими криптовалютами может быть интересной возможность для кросс арбитража.