Криптотрейдеры делают ставку на свой следующий мемкоин

Объемы торгов контрактами на ИИ-компании бьют рекорды. Станет ли этот тренд новой главой для криптотрейдеров — или их ждет судьба мемкоинов? Почему даже самые опытные игроки предупреждают: такая спекулятивная гонка может закончиться не лучшим образом? В деталях разбирался обозреватель Bloomberg Муяо Шена.

Два года назад Рауль Патель не мог уснуть.

Криптовалютный магнат, торгующий собственными монетами, проводил ночи, перебирая в интернете мемы про компании с миллиардной рыночной капитализацией — Moo Deng, Labubu Coin, Skibidi Toilet — пытаясь продать свои активы раньше, чем это сделает толпа. Если пропустите ночь, то можете проснуться и обнаружить, что вечеринка уже закончилась.

Теперь бум мемкоинов завершился, и он спит спокойно. Из своего дома в Тампе 36-летний Патель управляет портфелем, который совсем не похож на тот, что был в разгар ажиотажа. Токены, названные в честь вирусных животных и мемов в социальных сетях, уступили место ставкам на производителей чипов, находящихся в центре бума искусственного интеллекта.

«Это намного приятнее», - сказал он, используя для обозначения своих активов в цифровой среде сленговое «bags» (мешки). «Можно спокойно спать, не задумываясь о своих мешках».

Патель — один из растущего числа трейдеров, изначально работавших с криптовалютами, которые перешли от мемкоинов к акциям компаний, занимающихся искусственным интеллектом и полупроводниками. Инстинкты знакомы — действовать как можно раньше, использовать импульс, найти катализатор раньше всех остальных. Что изменилось, по словам Пателя, так это то, что компании, занимающиеся искусственным интеллектом, предоставляют ему то, что редко давали мемкоины: выручку, производственные планы и четкие рыночные катализаторы, на основе которых можно проверить эффективность сделки.

Миграция наблюдается и на биржах, где трейдеры теперь могут использовать привычные продукты для ставок на акции. По данным трекера hl.eco, только за прошлую неделю контракты, отслеживающие акции SK Hynix Inc. , Micron Technology Inc. и SanDisk Corp., привлекли на платформу Hyperliquid более 8 миллиардов долларов. На Binance, крупнейшей криптовалютной бирже, средний дневной объем торгов по контрактам, привязанным к акциям, вырос с 85 миллионов долларов в феврале до 5,5 миллиардов долларов в июле — рынок, которого еще полгода назад практически не существовало.

Этот рынок разросся настолько, что привлек профессионалов. Хедж-фонды от Гонконга до Нью-Йорка теперь занимают другую сторону, собирая комиссионные, которые розничные трейдеры платят за поддержание своих ставок.

Время выбрано неподходящее. Акции производителей микросхем пережили худший период за более чем год, поскольку импульсная торговля ослабла. Лидерами падения стали компании, занимающиеся производством памяти; SK Hynix за одну сессию потеряла двузначное число процентов — это тот тип колебаний, который узнает любой криптотрейдер. Sivers Semiconductors AB, одна из акций, выбранных самим Пателем, упала почти на 70% от своего максимума. Но он говорит, что купил ее, чтобы держать годами, а не часами — достаточно веская причина, чтобы переждать падение.

Он начал покупать акции шведской компании Sivers, котирующейся на Nasdaq Stockholm, после того, как прочитал анонимный аккаунт на X под названием Serenity, у которого более 970 000 подписчиков и который, по его мнению, имеет привычку раскрывать малоизвестные имена в сфере ИИ до того, как это станет известно широкой публике. Аккаунт Serenity не ответил на запрос о комментарии по поводу X.

«Помимо фундаментальных показателей, я купил несколько акций, которые он рекомендовал, потому что он создал вокруг некоторых компаний, например, Sivers Semiconductors, своего рода ауру и культ», - сказал Патель.

Он сравнивает Serenity с Murad, одним из ведущих деятелей бума мемкоинов, популяризировавшим «суперцикл мемкоинов» — тезис о том, что самые сильные токены — это культы, зародившиеся в интернете, а не финансовые активы.

Криптотрейдеры пришли во время бума искусственного интеллекта и принесли с собой свои стратегии: анонимные учетные записи X, онлайн-сообщества для совместной торговли, круглосуточное кредитное плечо — все в одном месте, которое никогда не закрывается.

Новые активы — та же стратегия. Это наиболее ярко проявляется на рынке спекулятивных активов: вирусный аккаунт привлекает внимание к компании, подписчики массово покупают, и сама покупка становится частью аргументации в пользу владения ею — тот же цикл обратной связи, который когда-то способствовал развитию малоизвестных токенов.

Не все считают, что это закончится хорошо.

«Я думаю, это очень нездоровый вид торговли», - сказал Джукан Чое, аналитик Citrini Research, который собрал большую аудиторию на X, но часто избегает называть отдельные акции в своих постах. «Такой рост цен на акции не основан на фундаментальных показателях — это башня ликвидности, созданная розничными инвесторами, поэтому через некоторое время она почти наверняка быстро рухнет».

Биржи стремятся к компромиссу. Криптовалютные площадки все чаще предлагают контракты на акции, ETF и сырьевые товары, в то время как традиционные операторы, включая CME Group и Cboe Global Markets, расширили свои предложения в сфере криптовалют, поскольку инвесторы стремятся к рынкам с более длительным периодом торговли и, в конечном итоге, круглосуточной торговлей. Прежняя грань между криптовалютами и Уолл-стрит продолжает размываться.

Раньше автоматизация торговли была преимуществом программистов и крупных фондов. Сегодня, благодаря платформе Ziplime от «Финама», любой трейдер может превратить свою торговую идею в полноценного робота. Он будет работать 24/7, точно следуя заданным правилам, без эмоций и усталости.

На криптовалютной бирже Hyperliquid трейдеры могут открывать длинные или короткие позиции с кредитным плечом до 20 раз — и в их список претендентов входят не только Nvidia Corp., но и компании, занимающиеся производством памяти и оптических систем.

Шуньет Джан, глава отдела биржевой торговли Binance, назвал рост числа бессрочных фьючерсов, связанных с акциями и товарами, на его бирже «беспрецедентным».

В отличие от календарных фьючерсов, бессрочные фьючерсы никогда не истекают. Они позволяют трейдеру отслеживать динамику цены акций Nvidia, не покупая при этом ни одной акции, используя тот же инструмент, который когда-то применялся к биткоину и эфиру.

Торговля контрактами в значительной степени ориентирована на "бычьи" ставки. Бессрочные контракты используют периодические платежи по финансированию, чтобы поддерживать их цены в соответствии с активами, за которыми они следят. Когда спрос на открытие длинных позиций становится особенно односторонним, длинные позиции, как правило, окупают короткие позиции - и курс может резко вырасти.

В принципе, сделка проста: покупаешь акции, продаешь бессрочные облигации и получаешь финансовые выплаты, пока сохраняется дисбаланс.

Одной из компаний, реализующих эту стратегию, является южнокорейская Hyperithm, чьи связи с местными ведущими брокерами и брокерскими фирмами позволяют ей получать акции таких компаний, как SK Hynix, одновременно привлекая финансирование, генерируемое розничным спросом, как заявил Сангрок О, ее генеральный директор и основатель.

«Мы считаем, что розничный спрос создает эти пробелы, а институционализация сужает некоторые из них, но пока рынок остается фрагментированным и сегментированным, неэффективность, которую может компенсировать компания с более совершенной бизнес-моделью, будет сохраняться на структурном уровне», - сказал О.

Кредитное плечо работает в обе стороны. Когда слишком много людей концентрируются на одной стороне, небольшое движение против них провоцирует продажи, которые, в свою очередь, приводят к дальнейшему снижению цены — механизм роста работает в обратном направлении.

Что касается Пателя, то его не сильно потрясла распродажа ИИ-акций в этом месяце. Он планирует удерживать многие из своих позиций в течение года или двух, что по меркам мемкоинов — целая вечность, тогда как длительное удержание измерялось днями.

«Всегда хочется выйти из игры раньше, чем произойдет фактическая распродажа на новостях», - сказал Патель. 

Источник

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.