Крепкий рубль – в чем залог успеха?

Российский рубль раз за разом ставит рекорды. На этой неделе межбанковский курс доллара опускался ниже 73 рублей впервые с 19 февраля 2023 года, а курс евро – ниже 85,3 рубля впервые с 31 мая 2023 года. Курс юаня на Мосбирже обновил пятимесячные минимумы, падая ниже 10,73 рубля.

Российская валюта находится в восходящем тренде с середины марта этого года. Аналитики не исключают дальнейшего укрепления нацвалюты в краткосрочной перспективе.

Хотите зарабатывать на валютных курсах? Совершайте привычные сделки с долларами США через «Финам» на внебиржевом рынке по выгодному курсу с минимальными рисками блокировки валютных активов зарубежными регуляторами.

Причины крепкого рубля

Столь сильному укреплению рубля способствует смещение баланса на рынке в пользу предложения иностранной валюты, отмечает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич. По его словам, экспортеры резко увеличивают продажи валюты на фоне высоких цен на нефть при слабом спросе как со стороны импортеров, так и населения. Эксперт также подчеркивает, что текущих объемов покупок в рамках операций по бюджетному правилу недостаточно для восстановления баланса.

Напомним, 6 мая Минфин объявил о возобновлении покупок валюты и золота после двух месяцев перерыва. Заявленный объем с 8 мая по 4 июня составляет 110,3 млрд рублей, или 5,8 млрд рублей в день. При этом продажи экспортной выручки в апреле, по данным Банка России, достигли $7,3 млрд, что втрое выше показателя марта.

Как объясняет аналитик «Финама» Николай Дудченко, рынок ожидал, что на покупку валюты Минфин направит существенно больше. На этом фоне восходящий тренд в рубле усилился, пояснил он.

Главный аналитик «Алор Брокер» Андрей Зацепин выражает аналогичное мнение. «Рубль продолжает завоевывать позиции в условиях увеличения притока валютной выручки в страну и совсем небольших покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила», – констатировал он.

Еще одним фактором крепкого рубля выступает все еще высокая ключевая ставка Банка России в 14,5%, считает соавтор Telegram-канала «Лимон на чай» Илья Радченко. Он поясняет, что жесткие денежно-кредитные условия делают привлекательными рублевые активы и облигации, при этом высокая ставка «душит импорт, а значит и спрос на валюту». Эти события вместе с усилившимися продажами валюты со стороны экспортеров помогают рублю оставаться крепким, добавил Радченко.

Сам же ЦБ в своем обзоре «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП» отметил, что укрепление рубля в апреле сопровождалось улучшением ценовой конъюнктуры на мировых товарных рынках, в том числе на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке, одновременно со сдержанной динамикой импорта.

Каким ждать курс

Эксперты допускают, что в ближайшей перспективе доллар продолжит оставаться вблизи текущих значений, однако конечная динамика будет определяться ценами на нефть.

По мнению Андрея Зацепина, в мае некоторые экспортеры могут усилить продажи валюты под выплаты дивидендов и на фоне сохраняющихся высоких нефтяных цен. На этом фоне доллар способен опуститься до 70 рублей, а юань – до 10 рублей, поделился он.

Как заявляет аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, краткосрочно доллар может опуститься к 71 рублю, но устойчиво закрепиться ниже будет сложно. По его словам, если Urals останется на высоких уровнях, а дисконт к Brent не расширится, предложение валюты со стороны экспортеров останется высоким. «В этом случае доллар может дольше удерживаться ниже 76 рублей. Если же при этом импорт начнет восстанавливаться быстрее, а население и бизнес продолжат покупать валюту, равновесный диапазон сместится к 76-78 рублям», – считает он.

В противном случае – если Urals подешевеет или дисконт к Brent снова значительно расширится, тогда нефтегазовая выручка в валюте снизится, бюджет получит меньше рублей от экспорта, а Минфин может сохранить или увеличить покупки валюты и золота по бюджетному правилу, продолжил Чернов. При таких раскладах ближе к концу года доллар может вернуться в зону 78-86 рублей, констатировал аналитик.

По прогнозам Ильи Радченко, в ближайшие 2 месяца доллар останется в коридоре 73-77, а юань в диапазоне 10,7-11,2. «Однако если Brent уйдет ниже 80, увидим рубль слабее уже в сентябре. Если останется выше 95 – крепкий рубль может задержаться надолго», – предупредил эксперт.

По прогнозам Минэкономразвития, средний курс рубля в 2026 году сложится в 81,5 за доллар.