Крепкий рубль, скидки маркетплейсов и блокировка WhatsApp – обзор событий недели

Российский рынок провел последнюю неделю осени под влиянием политики. Президент США Дональд Трамп ранее требовал от президента Украины Владимира Зеленского принять мирный план до 27 ноября, однако дедлайн прошел, а ясности не появилось.

В итоге индекс Мосбиржи завершил основную сессию пятницы на уровне 2676,42 пункта, почти не показав изменений за неделю – в прошлую пятницу финиш был на отметке 2685,03 пункта. Сегодня рынок колеблется в районе 2675 пунктов.

Неделя также ознаменовалась выходом отчетности по МСФО крупнейших нефтегазовых компаний, в том числе «Газпрома» и «Роснефти». Рубль укрепился, годовая инфляция замедлилась, а конфликт по поводу скидок на маркетплейсах продолжается. Об этих и других событиях в итоговом обзоре Finam.ru.

Рынок вступает в декабрь – традиционный период пополнения ИИС для получения налоговых вычетов. Если вы хотите открыть ИИС, с «Финамом» можно сделать это с дополнительной выгодой. Откройте ИИС и получайте до 88 000 ₽ каждый год за счет налогового вычета, а также освободите доход от инвестиций от уплаты налога. Дополнительная премия только для клиентов «Финама» - до 102 000 ₽.

Переговоры вновь затягиваются. В четверг рынок упал на фоне заявлений президента России Владимира Путина, который, в частности, сказал, что подписывать мирное соглашение с украинским руководством сейчас бессмысленно. Однако в пятницу инвесторы вновь приободрились на фоне встречи Путина в премьером Венгрии Виктором Орбаном, который вновь заявил, что Венгрия готова предоставить площадку для переговоров по урегулированию российско-украинского конфликта. Помимо этого, Кремль подтвердил, что Путин в первой половине следующей недели примет спецпосланника президента США Стива Уиткоффа. Как защитить свой портфель на время перипетий украинских переговоров – можно почитать в отдельном материале Finam.ru.

Нефтегазовая отчетность – из корпоративных событий на неделе внимание рынка было сосредоточено на отчетности крупнейших компаний. В том числе, результаты по МСФО за 9 месяцев выпустили нефтегазовые корпорации. Так, прибыль «Газпрома» в 3 квартале составила 148,121 млрд рублей против убытка в размере 38,219 млрд рублей годом ранее. Чистая прибыль «Транснефти», относящаяся к акционерам, за 9 месяцев снизилась до 232,7 млрд рублей с 252,3 млрд рублей. «Газпром нефть» сообщила, что ее чистая прибыль за 9 месяцев опустилась до 246,9 млрд рублей с 392,5 млрд рублей ранее. Поздно вечером в пятницу также опубликовала отчет «Роснефть», ее чистая прибыль, относящаяся к акционерам, за 9 месяцев упала на 70,1%, до 277 млрд рублей.

Кроме того, результаты обнародовали крупные компании финансового сектора. Чистая прибыль группы ВТБ составила 26,4 млрд рублей в октябре и 407,2 млрд рублей по итогам 10 месяцев 2025 года, сократившись на 11,1% и увеличившись на 0,6% соответственно по сравнению с аналогичными периодами прошлого года. Чистая прибыль «Мосбиржи» в 3 квартале 2025 года снизилась до 17,3 млрд рублей с 23 млрд годом ранее. Дебютант на бирже «Дом.РФ» сообщил, что его чистая прибыль по МСФО за 10 месяцев 2025 года увеличилась на 13% относительно аналогичного периода прошлого года и составила 70,2 млрд рублей. Акции компании начали торговаться 20 ноября, Finam.ru подготовил обзор об их дальнейших перспективах.

В целом, по данным Росстата, финансовые результаты российских компаний ухудшаются. Так, по итогам января-сентября 44,4 тысячи организаций получили прибыль в размере 25 750,8 млрд рублей, которая по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года снизилась (-1,2%); убыток получили 18,4 тысячи организаций на сумму 6 529,3 млрд рублей (+24,8%). Доля организаций, получивших прибыль в январе-сентябре 2025 г., составила 70,7%, (в январе-сентябре 2024 года - 72,6%).

Рубль укрепляется – российской валюте по итогам недели удалось улучшить позиции. Так, ближайший фьючерс на доллар по итогам дневной сессии пятницы был на уровне 77,779 рубля против 79,615 неделей ранее. Вечером рубль еще слегка поднялся, до 77,720. Против юаня он на неделе преодолел отметку в 11 рублей и завершил ее на уровне 10,921.

Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова ожидает курс доллара в декабре в диапазоне 78-84 руб., юаня – 10,8-11,6 руб. До конца следующей недели она ждет динамики рубля в районе 78-80 руб., юаня – 10,9-11,2 руб. При этом аналитик «Алор Брокер» Игорь Соколов ожидает в декабре снижения курса российской валюты. В конце года бюджет традиционно завершает расчеты со своими контрагентами, что неизбежно приводит к увеличению денежной массы, а это негативно для рубля, пояснил он.

Свои оценки также высказали топ-менеджеры ведущих банков. Так, глава «Сбера» Герман Греф считает равновесным курс в 98-105 рублей за доллар. По его словам, такой курс должен был бы быть при нормализации рынка, а также устроил бы экспортеров и помог бы импортерам с точки зрения создания естественного барьера на границе. А первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов сказал в интервью «Интерфаксу», что ожидает ослабления в первом квартале 2026 года до 90 с лишним рублей за доллар. «Потому что резко уменьшатся продажи в рамках зеркалирования (по бюджетному правилу). Это, на мой взгляд, станет основным фактором», - сказал он.

Скидки под ударом – продолжается конфликт банков и маркетплейсов. Как передало «РИА Новости», главы «Сбера», ВТБ, «Т-Банка», «Альфа-банка» и «Совкомбанка» направили письмо председателю Госдумы Вячеславу Володину с предложением обязать маркетплейсы устанавливать единую цену на товар вне зависимости от средства платежа, а также запретить прямые скидки, акции и бонусы. В письме утверждается, что такие меры не приведут к удорожанию товаров для населения, но позволят выровнять конкурентные условия.

Как написала газета «Коммерсант», аргументы банков поддержала глава ЦБ Эльвира Набиуллина в письме, направленном главе Минэка Максиму Решетникову. Регулятор предложил запретить онлайн-платформам устанавливать разные цены на своих площадках в зависимости от способа оплаты и подключить ФАС в качестве дополнительного контролера этого процесса. Глава ЦБ также настаивает на запрете на продажу на маркетплейсах продуктов дочерних банков, которые, по мнению Набиуллиной, «имеют заведомо неконкурентные преимущества по сравнению с другими участниками банковского рынка».

Пресс-служба Wildberries заявила, что предлагаемые меры Банка России ограничить банки маркетплейсов носят избыточный характер. Маркетплейс считает, что ЦБ оставляет платформам лишь один вариант — при развитии финансовых услуг на своих площадках обращаться к крупным банкам, часть из которых уже выступает их конкурентами на рынке цифровых платформ. При этом предложения не содержат для банков симметричного запрета на продажу собственных финансовых продуктов в своих экосистемах.

А Ozon считает инициативу банков относительно скидок на маркетплейсах «непродуманной, нарушающей принципы честной конкуренции и негативной для десятков миллионов российских покупателей, которые будут вынуждены платить больше», говорится в заявлении компании. По мнению Ozon, обращение банков в государственные органы и к регуляторам – это попытка снизить свои риски в конкуренции с банками маркетплейсов.

Зампред ЦБ Филипп Габуния заявил, что у клиентов должен быть равный доступ к скидкам на всех маркетплейсах и экосистемах. По его словам, Банк России поддерживает и скидки, и бонусы, и никогда не выступал за их отмену. Но для регулятора важно, чтобы эти скидки были доступны широкому кругу потребителей и не было дискриминации.

Между тем, ВЦИОМ провел опрос, из которого следует, что инициатива банков ограничить скидки при оплате покупок на маркетплейсах воспринимается обществом как шаг не в интересах людей, а в интересах крупных игроков. Согласно данным опроса, семь из десяти россиян с разной периодичностью совершают покупки на маркетплейсах. Почти две трети покупателей воспринимают инициативу кредитных организаций как несправедливую.

Finam.ru подготовил обзор о том, чем в итоге завершится спор банков и маркетплейсов, стоит ли опасаться исчезновения скидок и роста цен.

Инфляция замедляется, но предстоит рост тарифов. Как сообщил Росстат, за неделю по 24 ноября инфляция в России составила 0,14% после 0,11% неделей ранее. При этом в годовом выражении, согласно расчетам Минэка, рост цен замедлился до 6,92% после 7,12% на 17 ноября.

Однако в 2026 году предстоит рост тарифов, причем на ЖКХ они повысятся даже дважды. Как отметила газета «Коммерсант» со ссылкой на распоряжение правительства, с 1 января тарифы вырастут по всей стране в среднем на 1,7%. С октября индексацию будут проводить по регионам, ее значения в субъектах будут разными. Наибольший рост тарифов ожидается в Ставропольском крае, где тарифы поднимутся на 22%. В Дагестане рост составит 19,7%, в Тамбовской области — 17,5%, в Тюменской области — 17,2%, а в Республике Северная Осетия — 16,3%. Меньше всего тарифы увеличатся в Республике Хакасия и Чукотском автономном округе — на 8%. В Москве предельный рост тарифов осенью составит 15%, в Подмосковье — 12,8%, в Санкт-Петербурге — 14,6%.

Кроме того, в Москве со 2 января подорожают поездки в городском транспорте. Цена поездки на метро, МЦК, МЦД и наземном транспорте по билету «Кошелек» на карте «Тройка» увеличится до 75 руб. с 67 руб., по биометрии – до 71 руб. с 63, по билету «90 минут» - до 112 руб. со 100. Цена поездки в пригороде вырастет до 102 руб. с 90. Цена при оплате банковской картой увеличится до 83 руб. с 74, в пригороде – до 110 руб. с 97. Стоимость билета на 30 дней по абонементу «Единый» в центральной зоне составит 3460 руб. (ранее - 3160), на 90 дней — 8450 руб. (после прежних 7650), на год — 24 900 руб. (против 22 650 ранее).

Торги-2026 на Мосбирже – биржа опубликовала расписание торгов на праздничные дни предстоящего года. Они будут проводиться во все выходные дни, кроме 3-4 и 10-11 января, 14-15 февраля, 7-8 и 21-22 марта, 9-10 мая, 20-21 июня, 1-2 и 15-16 августа, 12-13 сентября, 24-25 октября и 5­-6 декабря. Торги в выходные проводятся в субботу и воскресенье с 9:50 до 19:00 мск в рамках дополнительной сессии, являющейся частью следующего за выходными торгового дня.

Грядет новая блокировка - Роскомнадзор сообщил, что последовательно вводит ограничения в отношении WhatsApp (принадлежит Meta, которая признана в России экстремистской организацией и запрещена) и продолжит это делать из-за сохраняющихся нарушений российского законодательства. Заявление пресс-службы ведомства передало «РИА Новости». Роскомнадзор не исключает полной блокировки приложения в России в случае дальнейшего несоблюдения требований закона.

Крипторынок восстанавливается. Биткоин после падения на прошлой неделе до 80,6 тысячи долларов смог восстановиться выше 90 тысяч. В субботу он торгуется в районе 90,5 тыс. долларов.

Как отметил в комментарии для Finam.ru заместитель начальника отдела биржевой торговли WhiteBird Ян Пинчук, отскок во всех risk on активах, включая биткоин, произошел после комментариев главы ФРБ Нью-Йорка о том, что декабрьское снижение процентной ставки ФРС имеет смысл. Ранее основная часть распродажи пришлась как раз на тот момент, когда другие чиновники ФРС высказывали сомнения в необходимости снижать ставку.

Пинчук ожидает на горизонте 1-2 месяцев коррекционный рост в район 95–100 тыс. за биткоин. «Но вот в среднесрочной перспективе (6-12 месяцев) я был бы крайне осторожен с новыми покупками. В последнее время всё более очевидна зависимость биткоина от уровней глобальной ликвидности. Она подвержена циклам, и по общему мнению мы уже близко к окончанию текущего цикла, начавшегося в конце 2022 года. Поэтому ростом я бы воспользовался скорее для снижения экспозиции на биткоин, а не для её увеличения», - подчеркнул эксперт. По его мнению, разумно сократить долю биткоина в портфеле в предстоящей фазе роста до 2–5%.

Аналитик «Финама» Николай Дудченко подчеркивает, что для быков в биткоине ещё не всё потеряно. «В настоящее время им критически важно вернуться выше отметки $98,5 тыс., а ещё лучше, конечно, организовать атаку на уровень $104 тыс. Но вот хватит ли у них на это сил, станет понятно уже в ближайшее время», - отметил эксперт.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.