Крепкий рубль поддерживает "Норникель"
С учётом роста в выходные дни индекс МосБиржи прибавил 1,5%, однако динамика понедельника показывала осторожность инвесторов из-за продолжающегося экономического спада и геополитических рисков. Глобальные события, такие как выступление главы ФРС США 22 июля и решение ЕЦБ по процентной ставке 24 июля, оказывают косвенное влияние на настроения инвесторов.
Неизвестность пугает, поэтому после озвученных санкций от ЕС рынок вздохнул с облегчением: сюрприза не случилось. Отсутствие неожиданных мер позволило рынку воспринять новости нейтрально. Интересно, что ЕС испугался принятых санкций больше российских инвесторов. Уже в понедельник появились данные о том, что Евросоюз может отложить запуск комплекса мер против топлива из российской нефти. Теперь они могут вступить в силу не раньше января.
Китай решительно вступился за свои компании и их интересы и выразил протест против мер ЕС. Страна готова предпринять необходимые шаги для решительной «защиты законных прав и интересов китайских фирм и финансовых учреждений». Такой настрой второй экономики мира позволяет российским инвесторам чувствовать моральную поддержку.
Инфляция показывает снижение, и аналитики всё с большей уверенностью рассуждают о снижении ставки на 1 или 2 б.п. уже на пятничном заседании Банка России.
Поддержать рынок могло бы ослабление рубля, но оно всё не происходит. Укрепление связано с:
- Ценами на нефть Brent. Они остаются стабильными и поддерживают экспортные доходы России.
- Позитивными сигналами о возможных переговорах. Это повышает привлекательность рублевых активов.
Корпоративные события
Северсталь оставила инвесторов без дивидендов за II квартал, но сохранила надежду на дивиденды в третьем квартале даже при отрицательном денежном потоке.
Кроме отсутствия дивидендов инвесторы увидели снижение выручки на 16% г/г, до 185,47 млрд руб. из-за падения средних цен реализации и роста доли полуфабрикатов в портфеле продаж. При этом продажи выросли:
- металлопродукции на 4% г/г, до 2,78 млн тонн;
- чугуна на 35% г/г, до 2,7 млн тонн.
Производство стали увеличилось на 8% г/г, до 2,5 млн тонн.
Норникель отчитался за 1 полугодие 2025 года и также продемонстрировал снижение финансовых показателей:
- объем производства никеля снизился на 4% г/г, до 87 тыс. тонн;
- производство меди снизилось на 2% г/г, до 213 тыс. тонн;
- производство палладия и платины снизилось на 5% г/г и 6% г/г соответственно, до 1 399 тыс. унций и 335 тыс. унций.
Впереди у компании крупные ремонты, а значит CAPEX вырастет. Однако в данной ситуации крепкий рубль играет на пользу компании, т.к. покупка иностранных комплектующих будет проходить по выгодным курсам.