Кредитование в России ускорилось до верхней границы прогнозов ЦБ

На прошлой неделе ЦБ РФ выпустил целый ряд данных по кредитованию в мае. В месячном выражении рост портфеля займов физлиц ускорился до рекордных с декабря уровней, но этому в основном способствовала сезонность. Увеличение кредитного портфеля юрлиц замедлилось с 1,9% до пока еще высоких 1,2% м/м, но облигационный портфель заметно ускорил свой рост. В целом кредит экономике в мае ускорился с 9,3% до 10,0% г/г, исключая валютную переоценку (ИВП). Эти уровни уже соответствуют верхней границе годового прогноза ЦБ (6-10% г/г ИВП). Риски выхода выше прогнозов способствовали сдержанной риторике регулятора на заседании 19 июня. Впрочем, из-за роста ставок на рынке за последнюю неделю монетарные условия значимо ужесточились, что может в дальнейшем охладить кредитование.

Кредит экономике РФ и денежный агрегат М2Х, исключая валютную переоценку