Краткосрочный разворот на рынке США может перерасти в долгосрочный тренд
Горизонты инвестиций: стратегия и тактика. Долгосрочный подход к инвестированию на длительных отрезках времени накапливает значительный капитал. При краткосрочных инвестициях количество ошибок у любого инвестора возрастает: даже среди профессиональных активных управляющих 80% показывают доходность хуже индекса S&P 500. Однако понимание текущих трендов полезно для позиционирования в рамках тактических (краткосрочных) действий инвесторов, поскольку это позволяет им формировать и стратегический (долгосрочный) подход к рынку. За последние две недели на фондовых площадках произошло немало значимых с точки зрения технического анализа событий. Индекс S&P 500 подошел вплотную к 200-дневной скользящей средней (200 MA), соответствовавшей отметке 3940 пунктов, а затем оттолкнулся от нее и поднялся выше 4000. Это важный для бенчмарка рубеж, ведь статистика подтверждает сильный краткосрочный тезис, способный сформировать долгосрочный тренд.
С 1950 года «медвежий» тренд по S&P 500 никогда не продолжался и локальные минимумы не обновлялись, если индексу удавалось закрепиться выше уровня 200 MA.
Если S&P 500 удерживался над 200 MA в течение четырех недель после падения на 20% (именно это случилось 16 февраля и подтвердилось 2 марта), широкий рынок акций показывал восходящую динамику 12 раз из 12 с 1945 года. И в среднем на горизонте 12 месяцев рост составлял 20%.
Стратег из Morgan Stanley Майк Уилсон, который считается главным «медведем» на Уолл-стрит, в начале года прогнозировал, что к лету S&P 500 скорректируется к 3000 пунктам. Затем эксперт представил аналитическую записку, где отметил «техническую» силу широкого рынка акций и спрогнозировал краткосрочный рост. Также Уилсон указал на закрепление индекса широкого рынка выше 200 MA и формировавшейся с октября поддержки. Важно отметить, что аналитик по-прежнему видит признаки фундаментальной слабости американской экономики и негативные для корпоративного бизнеса факторы. В то же время на краткосрочном горизонте тактическое позиционирование, по мнению Уилсона, смещается в сторону «быков».
Индекс суммирования Макклеллана недавно в течение короткого периода поднялся от <1000 до >1000. Это произошло впервые за последние два года. Годовая доходность S&P 500 после такого поворота исторически бывала достаточно высокой. С 1962 года этот сценарий реализовался 18 раз, и в 17 случаях спустя три месяца рынок показывал положительную доходность (лишь единожды она была нулевой). Похожая картина складывалась и на горизонте полугода, а спустя 12 месяцев доходности были выше среднеисторических.
Опрос инвесторов от AAII также показывает, что количество покупателей на бирже находится около локальных минимумов. По последним данным, 23,4% респондентов настроены «по-бычьи», 31,8% придерживаются нейтральных позиций, а 44,8% — «медвежьих». Обычно подобная расстановка сил предвещает локальный разворот рынка акций вверх. В этой ситуации инвесторам стоит присмотреться к открытию на краткосрочном горизонте длинных спекулятивных позиций. Безусловно, нужно помнить о рисках, выставлять стоп-лоссы и хеджироваться от резкого падения рынка. И все же появление большого количество сигналов к развороту фондовых индексов вверх может позитивно сказаться на краткосрочной доходности по итогам марта. Судя по статистике, не исключено также, что краткосрочный разворот перерастет в долгосрочный тренд. Это станет отличной точкой входа для формирования позиций на предстоящие 12 месяцев.
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками