Краткосрочный потенциал ослабления рубля ограничен

В среду позиции индекса МосБиржи рынка не изменились. В отсутствии новых идей для направленного движения и на фоне повышенной неопределенности часть инвесторов взяла паузу в принятии решений, что отразилось в сильном снижении оборотов – суммарный объем торгов бумагами из индекса МосБиржи в рамках всех сессий составил 72 млрд руб. против 130 млрд руб. во вторник.

На лидирующие позиции вновь вышли акции НОВАТЭКа (+4,7%) – по нашему мнению именно газовые компании находятся в более выигрышном положении на фоне геополитической напряженности вокруг Ирана, что связано не только с перебоями поставок СПГ с Ближнего востока, но также с низкими запасами газа в Европе. Также отметим продолжение роста в бумагах ФосАгро (+2,8%), поддерживаемых конъюнктурой рынка удобрений. Компанию им составили бумаги Ленты и Россетей, прибавившие по итогам дня 4,2% и 2,6% соответственно. Хуже рынка закрылись бумаги Акрона и Делимобиля, потерявшие 2,4% и 1,9%. В отсутствии корпоративных новостей сохраняется давление на акции Мосбиржи (-1,5%), усилению продаж способствовал технический фактор – уход под среднесрочный восходящий тренд. 

Вчера юань продолжил тяготеть к росту и завершил торговую сессию чуть выше 11,5 руб. несмотря на очередную волну роста нефтяных котировок, – следствия повышенных рисков перебоев поставок энергоносителей из зоны Персидского залива. Ослаблению рубля способствовала приостановка продаж валюты по бюджетному правилу, сместившая, в условиях пока сдержанного предложения со стороны экспортеров (налоговый период далеко, влияние повышенных нефтяных цен скажется на валютном рынке, по нашим оценкам, в конце марта-начале апреля). А также сдержанной спекулятивной активности, следствия отсутствия значимых новостей по геополитике. 

Полагаем, что сегодня, ввиду попыток нефти марки Brent превысить 100 долл./барр., инерция к росту курса китайской валюты может ослабнуть, целевым диапазон в течение дня видится диапазон 11,4-11,7 руб. 

Учитывая, что риски затягивания напряженности на рынках энергоносителей и, как следствие, как минимум сохранения высокой геополитической премии в ценах, растут, склонны оценивать краткосрочный потенциал ослабления рубля как ограниченный. И по-прежнему ждем возвращения курса юаня к концу месяца и налоговым выплатам в диапазон 11-11,5 руб.

Сегодня ожидаем попыток российского рынка возобновить восходящую динамику, что позволит индексу МосБиржи сделать шаг к верхней границе диапазона 2800 – 2900 пунктов. Локомотивом рынка сегодня вновь могут выступить «весовые» бумаги нефтяных компаний, которые поддержит динамика рынка энергоносителей – нефть марки Brent сегодня с утра вновь вплотную подошла к отметке 100 долл./барр. Также ожидаем сохранения спроса в бумагах НОВАТЭКа, РУСАЛА и ФосАгро.