Краткосрочные экономические индикаторы не демонстрируют признаков начавшегося спада в России

Согласно прогнозу МВФ, российская экономика снизится на 8,5% в 2022 г. и на 2,3% в 2023 г. на фоне жестких торговых и финансовых санкций и эмбарго на российские нефть и газ со стороны некоторых крупных экономик. Этот прогноз соответствует цифрам, недавно объявленным главой Счетной палаты А. Кудриным, который ожидает, что спад российского ВВП в этом году составит 10%. Хотя мы разделяем мнение о том, что риск подобного снижения очень значителен, стоит отметить, что в данный момент краткосрочные экономические индикаторы, такие как потребление электроэнергии, не демонстрируют признаков начавшегося спада.

Исходя из текущих данных по энергопотреблению, складывается впечатление, что спад ВВП скорее составит 5–6% в этом году. С другой стороны, текущий кризис вне всяких сомнений не является линейным и существуют значительные риски снижения экономической активности в 2П22, когда у компаний не будет возможности пополнить свои запасы.