Краткий обзор макроэкономической ситуации в России

Сейчас российская экономика оказалась в стадии своеобразного застоя, без устойчивых стимулов к росту, но при поддержке хорошей внешнеэкономической конъюнктуры. В этой ситуации позитивные макроэкономические отчеты Госкомстата и Минэкономразвития внушают лишь сдержанный оптимизм.

Тем не менее, данные действительно оказались хорошими. ВВП за два первых месяца текущего года, по оценке Минэкономразвития, увеличился на 6,1 проц. в годовом исчислении. Рост промышленного производства в январе – феврале на 5,7 проц. по сравнению с тем же периодом прошлого года – фактор позитивный, учитывая, что в предыдущие годы в этот период наблюдался спад производственной активности. В то же время, как раз последний факт (то есть, низкая база сравнения) сильно умеряет текущие достижения промышленности. Инвестиции в основной капитал, топтавшиеся практически на одном месте год назад, в начале 2003 года выросли на 9,5 проц. Инфляция по итогам двух месяцев составила 4,1 проц., что хотя и сложно назвать очень хорошим результатом, все же лучше прошлогодних 4,3 проц.

Благосостояние населения, являющееся одним из важнейших показателей благополучия страны, также за год заметно повысилось. В январе-феврале реальные располагаемые денежные доходы населения выросли на 17 проц. по отношению к первым месяцам прошедшего года.

Рост благосостояния вызвал увеличение потребительского спроса, что, в свою очередь, повлекло за собой наращивание импорта: показатель за два первых месяца вырос на 23 проц. в годовом исчислении. Однако объем экспорта увеличился еще более значительно: на 43 проц. Главную роль в этом сыграл очень высокий уровень мировых цен на углеводородное сырье. В то же время, физические объемы экспорта нефти и нефтепродуктов также росли.

Таким образом, в российской экономике, вроде бы, все нормально. Однако сегодняшнее равновесие выглядит слишком шатким. Пресловутый «отраслевой дисбаланс», по-прежнему, существует, и чтобы это заметить, нужно лишь взглянуть на структуру промышленного роста: основной вклад (52 проц.) в расширение промпроизводства вновь внесли отрасли топливно-энергетического комплекса. По результатам исследования Ассоциации менеджеров, проводимого совместно с ИД «Коммерсантъ», промышленный субиндекс деловой активности в марте снижался второй месяц подряд. Стоит, однако, заметить, что снижение это было не очень значительным.

Несмотря на то, что я не склонна сейчас драматизировать ситуацию, дальнейшая динамика экономики будет определяться скоростью и качеством проведения структурных реформ. Задача эта отнюдь непростая, тем не менее, затягивание процесса может обернуться потерей позитивного задела, сформированного за последние годы.

Шаронова Наталья

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B (B)
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Ситуация на Ближнем Востоке	A (A)
Конфликт США и Северной Кореи	C (C)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (B)
Христенко заявил о росте экспорта нефти в 2003г в дальнее зарубежье	B
Повышение экспортной пошлины на нефть с 1 апреля 2003 г.	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Заседание Совета директоров РАО "ЕЭС России"	A
Газпром увеличил эксрорт газа в дальнее зарубежье в январе-феврале 2003 г.	A
Норильский Никель выдвинул кандидатов в Совет директоров Stillwater Mining Co.	B
75%-1 акция Связьинвеста могут быть проданы государством	C
АВТОВАЗ сменил руководство конструкторского отдела	C
Рост чистой прибыли Аэрофлота по РСБУ за 2002 г.	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный