Котировки "Полюса" в 2025 году могут вырасти минимум на 10–15%

ГОСА крупнейшего российского золотодобытчика Полюс Золото утвердило дивиденд в размере 73 руб. в соответствии с рекомендацией совета директоров (с учетом сплита 1 к 10) и политикой компании, предусматривающей распределение среди акционеров 30% EBITDA. Реестр акционеров будет закрыт 25 апреля. С учетом тенденции к устойчивому повышению объемов добычи золота можно прогнозировать сохранение или повышение дивиденда в текущем году.

Доходы Полюса напрямую зависят от цен на золото, которые остаются высокими ввиду экономической нестабильности, в частности предполагающей риски нового разгона инфляции, что обеспечивает высокий спрос на защитные активы.

Если цена на золото сохранится в пределах $3000–3500 за унцию, это обеспечит компании стабильный денежный поток и позволит ей увеличить дивиденд до 80–90 руб. на акцию.

Перспективы повышения этих выплат и улучшения операционных показателей дают основание прогнозировать рост котировок Полюса в 2025 году на 10–15%. Если золотые котировки превысят $3400 за унцию, акции эмитента могут подорожать и на 20%. 

В целом Полюс остается лидером российской золотодобывающей отрасли благодаря объемам производства и самому высокому среди аналогов дивиденда, а также статусу постоянного продавца золота российским банкам. Рыночные мультипликаторы указывают на недооцененность компании.

Наш таргет на уровне в 2180 руб. за бумагу на горизонте от полугода до девяти месяцев предполагает апсайд 14,5%.