Котировки Brent вполне могут вернуться на ретест сильной поддержки в районе $94 за баррель
Цены на нефть демонстрируют нисходящую динамику в понедельник утром в основном на фоне слабых макроэкономических данных по КНР. Тема возможного повышения предложения нефти на экспорт из Ирана, в случае успешных переговоров по ядерной сделке также сдерживает рост цен.
К 11:40 МСК октябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $96,1/барр, снижаясь на 2,0%. Сентябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $90,2/барр, падая 2,1%.
По итогам прошедшей недели октябрьский фьючерс нефти марки Brent поднялся в цене на 3,26% против просадки на 8,5% неделей ранее. Закрытие недели было немного ниже круглого уровня $100/барр. По итогам торгов в пятницу октябрьские фьючерсы на нефть марки Brent снизились на 1,46%, закрыв сессию на $98,15/барр. Сентябрьские фьючерсы на нефть WTI в конце недели просели на 2,38% завершив неделю на отметке $92,1/барр. Спред между ближайшими контрактами нефти Brent и WTI составляет около $6.
В самом начале августа на нефтяные цены давили опасения инвесторов о том, что замедление темпов восстановления мировой экономики окажет негативное влияние на спрос на топливо. На прошлой неделе фактором поддержки нефтяных цен стала статистика по инфляции в США за июль, которая показала заметное торможение роста потребительских цен. Это снизило ожидания относительно активного повышения процентной ставки ФРС, что в свою очередь не так сильно затормозит экономическую активность в США и поддержит спрос на топливо. Но максимум, что смогла показать нефть Brent на прошлой неделе – подъем к $100/барр.
В понедельник вышли слабые статданные из Китая, которые показали, что объем розничных продаж увеличился на 2,7% в годовом выражении вместо ожидавшегося роста на 5%, а темпы роста промышленного производства в Китае в прошлом месяце замедлились до 3,8% по сравнению с 3,9% в июне. Эти данные оказались ощутимо слабее прогнозов, поскольку из-за новых антиковидных ограничений потребительский спрос и промышленность в Китае в июле преимущественно ослабевали. Для поддержки китайской экономики Народный Банк Китая влил в финансовую систему 400 млрд юаней (почти $60 млрд) в рамках программы среднесрочного кредитования (MLF), а также снизил ставку по кредитам сроком на год, выдаваемым в рамках MLF, на 10 базисных пунктов, до 2,75% годовых.
Слабые данные потребительском секторе КНР подтверждает статистика Главного таможенного управления (ГТУ), которая показала, что в июле 2022 г. импорт нефти Китаем остался слабым, составив 8,83 млн барр/сутки на фоне сокращения запасов и медленного восстановления внутреннего спроса. Средний за 3 месяца объем импорта нефти снизился до 9,5 млн барр/сутки, что незначительно (на 0,3 млн барр/сутки) ниже, чем годом ранее. Похоже, что за последний год Китай вышел на планку роста спроса на нефть.
Банк России представил базовый прогноз макроэкономических показателей на 2025 год. В базовом сценарии ЦБ РФ закладывается на постепенное снижение цены на нефть марки Urals с $70/барр в 2023 г. до $55/барр в 2025 г. В случае глобального кризиса ЦБ ждет резкого удешевления нефти: в этом случае ценник на Urals в 2023-2024 упадет до $35/барр. На котировки нефти в ближайшей перспективе также может давить недружественные действия ряда стран, вынуждающие все шире прибегать к практике дисконта Urals относительно Brent. В такой ситуации цена Urals будут падать быстрее и глубже. Надо признать, что наш Центробанк традиционно дает весьма слабые макропрогнозы по нефти, по факту почти всегда цены на нефть получаются выше. Так, в феврале 2022 г. Банк России прогнозировал, что нефть марки Urals в этом году будет в районе $70/барр., а на деле мы видим ее гораздо выше.
Венесуэла находится под санкциями США. В июне Госдепартамент разрешил поставки нефти компаниям Eni и Repsol, чтобы заместить российские энергоресурсы. Предполагалось, что Венесуэла будет поставлять нефть в обмен на списание долгов. На днях стало известно, что Венесуэла прекратила поставки нефти Европе в обмен на списание долгов. Компания PDVSA сообщила, что сделки в формате нефть в обмен на списание долга уже неинтересны. Сейчас в графике отгрузок PDVSA отсутствуют данные об отправке нефти итальянской Eni и испанской Repsol. С началом военных действий в Украине российские судоходные компании перестали платить PDVSA за нефть, которую они продают от ее имени в Азии, лишив страну важного источника дохода, хотя в 2021 г. эта схема принесла венесуэльскому правительству $1,5 млрд., что составляет около 25% всех государственных доходов от нефти. В этих условиях власти Венесуэлы вынуждены продавать нефть за деньги, а не гасить свои прежние долги.
В пятницу компания Baker Hughes представила данные по буровой активности в США. На прошедшей неделей число активных буровых установок поднялось до 601 ед., против 598 ед. неделей ранее. Как видим, уровень 600 установок пока предел – вокруг этой отметки число буровых находится уже 7 последних недель.
Нефть Brent. На дневном графике октябрьского фьючерса нефти марки Brent видно, что на прошлой неделе покупатели не смогли разогнать цены выше $100/барр. Видно, что от этого рубежа цены опять начали смотреть вниз, а значит котировки вполне могут еще раз вернуться на ретест сильной поддержки в районе $94/барр. Среднесрочно все это напоминает типичную летнюю консолидацию.
Золото. На прошлой неделе цены на золото вели себя стабильно, консолидируясь после активного роста, показанного в начале августа. После 5 недель непрерывного снижения в июне и июле, следуют уже 4 недели непрерывного восстановления цен на золото. Как мы видим на недельном графике, район $1675/унц в этом и прошлом году выступал как сильная поддержка. Но выше отметки $1800/унц покупатели пока не готовы активно двигать цены, поскольку нет явных факторов в пользу такого роста цен: ФРС продолжает повышать ставки, да и доходности USTres выросли за последние недели. Поэтому локальная коррекция золоту может не помешать.
