Котировки акций "Газпрома" могут достигнуть минимумов кризисного 2008 года - преодолеть отметку 90 рублей

Повышенная волатильность последних недель была обусловлена предположениями о возможном сворачивании программы выкупа активов ФРС США - QE3. Поэтому игроки с большим интересом ожидают сегодня результатов заседания FOMC. В случае если будет принято решение о сворачивании мер монетарного стимулирования, рынки могут существенно "просесть". Ведь их предшествующий многомесячный рост был во многом обеспечен вливаниями ликвидности от финансовых властей. Однако такой сценарии маловероятен. По всей видимости, Федрезерв сохранит объемы выкупа активов, но при этом, вероятно, даст какие-то намеки на возможное постепенное сворачивание политики "количественного смягчения". Участники российского фондового рынка это могут воспринять нейтрально или даже умеренно позитивно. В целом же ситуация для отечественного рынка складывается не очень благоприятно. 11 июня индекс ММВБ пробил важный уровень поддержки около 1320 пунктов (у минимумов этого года) и довольно уверенно продолжил падение. Россия остается крайне непопулярной у зарубежных инвесторов, о чем свидетельствует продолжение оттока капитала из фондов, ориентированных на вложение в отечественные активы. Стабильность нефтяных цен уже не спасает (хотя наметившийся в последние дни их рост, может выступить фактором неплохой поддержки). Да и с развитыми рынками в последний год наблюдается существенная раскорреляция. Поэтому мы не предполагаем в среднесрочной перспективе улучшения ситуации. Не исключено, что индекс ММВБ может протестировать минимум 2012 года - 1242 пунктов, где найдет новую поддержку. Более вероятный сценарий на это лето для отечественного рынка, как нам представляется, - широкий и волатильный "боковик". Нефть сорта Brent сейчас пробила верхнюю границу восходящего треугольника, который формировался с апреля. Поэтому сейчас технически возможен небольшой рост до уровня $110 за баррель. А пробитый уровень $105 за баррель теперь может стать поддержкой. Акции "Газпрома" по-прежнему остаются не лучшим объектом для инвестиций. Газовый монополист продолжает терять позиции как на европейском, так и на российском рынках. Если в среднесрочной перспективе ситуация не измениться к лучшему, не исключено, что котировки этих бумаг могут достигнуть минимумов кризисного 2008 года - опуститься ниже 90 рублей за бумагу. Для среднесрочных инвесторов сейчас ситуация на рынке не очень благоприятная. В условиях возросшей волатильности более интересной становится игра для краткосрочных спекулянтов.