Корзина дивидендных акций-2014: время фиксировать прибыль

В конце апреля текущего года в условиях сильно выросших политических и экономических рисков мы рекомендовали вкладывать деньги в российские дивидендные акции, которые, по нашему мнению, обещали лучшую доходность в большинстве возможных сценариев по сравнению с другими защитными активами. За прошедшие два месяца выбранные нами бумаги принесли в среднем 19.0% в рублях и 26.0% в долларах США (по состоянию на закрытие среды 25 июня 2014 г.), что существенно выше, нежели доход, который за данный период можно было получить от банковских депозитов, вложений в недвижимость, иностранную валюту или драгоценные металлы. Если бы деньги были вложены не только в бумаги, которые на момент написания ноты мы рекомендовали к покупке по рынку, но и в бумаги, рекомендованные к покупке только в случае новой рыночной паники, то такой набор акций с учетом начисленных дивидендов принес бы в среднем 15.5% в рублях и 22.3% в долларах США. Хотя период закрытия реестра акционеров под дивиденды по итогам 2013 г. у российских компаний только начался и продлится до второй половины июля, мы рекомендуем уже сейчас фиксировать прибыль и закрывать длинные позиции в дивидендных бумагах. К настоящему моменту российский рынок акций полностью отыграл назад реакцию на присоединение Крыма и фактически впервые с начала года сделал попытку заглянуть на положительную территорию. При этом ситуация в российской экономике по-прежнему остается достаточно сложной, а отношения России с Западом - существенно более худшими, нежели чем они были до крымской "истории". Плюс появляется все больше и больше косвенных признаков "перегрева" американского рынка акций, а значит - растет вероятность сильной коррекции американских биржевых индексов, что вряд ли останется незамеченным и на российском фондовом рынке. Поэтому дальнейший рост котировок на российском рынке в перспективе ближайших 3-6 месяцев представляется нам не столь очевидным сценарием, и мы предпочитаем забрать прибыль "со стола" и подождать следующего благоприятного момента для возврата к российским дивидендным бумагам. Покупка нашей дивидендной корзины в 2011 г. принесла 17.6% (43.7% годовых) в долларах США, в 2012 г. - 11.0% (31.9% годовых) в долларах США, в 2013 г. - 22.7% (99.8% годовых) в долларах США.

Акция	Тикер	Цена покупки*, руб.	Рекомендация покупать по рынку	Цена продажи**, руб.	Начисленные дивиденды, руб.	Рост цены, %	Дивидендная доходность, %	Полная доходность, %
E.On Russia АОИ	EONR	2.4000	+	2.9301	-	22.09	-	22.09
Сургутнефтегаз АПИ	SNGSP	24.397	+	28.160	-	15.42	-	15.42
МТС АОИ	MTSS	253.50	+	302.71	-	19.41	-	19.41
Норильский никель АОИ	GMKN	6 420.0	-	6 766.0	248.48	5.39	3.87	9.26
Газпром нефть АОИ	SIBN	138.70	-	149.23	5.290	7.59	3.81	11.41
Среднее								18.97 (P)
Курс USD/RUB		35.7356		33.7572				25.95 ($)