Корреляция российского фондового рынка с рынком нефти значительно уменьшилась
На прошедшей неделе ключевыми событиями для американского фондового рынка были в основном внутриамериканские. Политическая борьба за места в Конгрессе. Республиканцы получили большинство в нижней палате, а Дональд Трамп заявил о намерении вновь баллотироваться на пост президента в 2024 году. Однако политическая борьба мало повлияла на волатильность рынка.
Гораздо более сильное влияние на рынки оказывает то, что сразу несколько членов ФРС высказались в поддержку более мягких решений по ставке на ближайших заседаниях.
На долговом рынке США наблюдается интересная ситуация: текущая доходность трехмесячных казначейских нот выше аналогичного показателя на полуторагодовых фьючерсах, что является любимым индикатором главы ФРС Дж. Пауэлла. По его словам, при подобной ситуации регулятор усматривает признаки ослабления экономики и необходимость в снижении ставок. Но на текущий момент от него не было никаких разъяснений относительно данной ситуации.
На этой неделе важных событий будет не так много: инвесторы сфокусируются на протоколе заседания FOMC и ноябрьских индексах деловой активности PMI в ЕС, США и Великобритании.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Коррекционное движение минувшей недели показывает признаки завершения. Мы не исключаем, что возможно движение вниз, но скорее всего, к окончанию текущей торговой недели индекс закроется на более высоком уровне в рамках среднесрочного растущего тренда относительно текущих значений.
Российский фондовый рынок на прошлой неделе находился в фазе консолидации, на фоне сильно уменьшившихся торговых оборотов.
Корреляция российского фондового рынка с рынком нефти значительно уменьшилась в последнее время в силу общего падения ликвидности, но падение нефтяных котировок также не дает вырасти фондовым российским индексам.
На текущей неделе ключевым событием может стать объявление о предельно возможной цене со стороны G7 на покупку российской нефти.
Мы не ожидаем сколько-нибудь сильного обвала котировок на этих новостях, потому как постепенно география поставок российской нефти смещается в Азиатский регион. Россия стала крупнейшим поставщиком нефти в Индию, и заказы на покупку из этого региона только увеличиваются.
Хотя сам факт объявления данного ценового потолка может прибавить рыночной волатильности.
Драйверами поддержки российского фондового рынка могут стать дивидендные истории. Напомним, что совет директоров компаний «Газпром нефть», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть», «Татнефть» рекомендовал выплатить дивиденды, с датой отсечки реестра акционеров до конца текущего года.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
В среднесрочной перспективе растущий тренд сохраняется, но в более краткосрочном локальном периоде формируется пробой вниз. По нашему мнению, данный пробой ложный, и падение котировок акций — хороший шанс купить их дешевле.
Однако с точки зрения риск-менеджмента следует установить стоп. Если данный пробой окажется истинным, то падение по индексу может продолжиться до уровней значимой поддержки, в районе 2000.
Картина по волатильности российского фондового рынка за прошедшую неделю выглядит следующим образом:
Народный банк Китая сохранил базовую процентную ставку по кредитам сроком на один год на уровне 3,65% годовых.
Данное решение принято на фоне ослабевающего давления на юань на международном валютном рынке и замедления экономической активности в Китае на фоне обострения эпидемиологической обстановки с введением возможных локдаунов.
В связи с отсутствием драйверов роста китайский рынок торгуется в боковом тренде, с точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Наиболее вероятным на текущей неделе нам видится продолжение боковика, а в более долгосрочном периоде назревает коррекция.
По итогам недели индекс вряд ли закроется выше текущего уровня. Скорее всего, его закрытие будет чуть ниже текущих значений.