Корректируем целевую цену по Livzon Pharmaceutical

Китайская фармацевтическая компания Livzon Pharmaceutical, акции которой торгуются на бирже в Шэньчжэне, за период с начала года просела на 22%, весомую роль в этом сыграли полугодовые финансовые результаты, оказавшиеся значительно слабее ожиданий под влиянием непредвиденно сильного ценового давления китайских властей на фармацевтическом рынке страны. Несмотря на ухудшение ожиданий по годовым результатам, акции Livzon выглядят существенно недооцененными по отношению к отрасли, при этом мы сочли необходимым понизить целевую цену по бумаге в связи с корректировкой прогнозов и недавней просадкой.

Динамика доходности акций Livzon Pharmaceutical и индекса CSI 300 YTD

По итогам 1П 2026 выручка компании сократилась на 20,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 5 млрд юаней. Чистая прибыль упала на 27,2%, опустившись до 932,2 млн юаней. Главным фактором такой динамики стало резкое снижение цен на ключевые препараты компании (в том числе серии илапразола натрия и лейпрорелина ацетата) вследствие корректировок национального медицинского страхования и включения ряда позиций в 11-й раунд государственных программ централизованных закупок, что повлияло на цены.

К числу рисков для Livzon Pharmaceutical можно отнести возможность новых мер по ужесточению регулятивных норм в секторе здравоохранения со стороны правительства Китая и ограничения по ценообразованию на лекарства.

Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» предоставляет квалифицированным инвесторам доступ к бумагам крупнейших компаний КНР и диверсификации портфеля за счёт ведущих компаний Японии.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 28.08.2026.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.