Консолидация российского нефтегазового сектора как зеркало современной экономики и политики

После хаоса 90-х годов российские власти определились с моделью экономической системы станы, которую условно можно назвать государственным капитализмом. Начало реализации данной модели совпало с продолжением процесса оздоровления общественной жизни страны, который начался после прихода к власти Владимира Путина 31 декабря 1999 года. Тогда основными задачами властей являлись борьба с терроризмом на Северном Кавказе и ликвидация последствий криминальной революции 90-х. Главной сложностью последней задачи являлась невозможность пересмотра итогов приватизации. В противном случае Россия бы снова погрузилась в период серьезной нестабильности, и об экономическом росте и создании эффективных финансовых рынков пришлось бы надолго забыть.

Несколько лет назад российские власти осознали, что кроме ядерного щита в наследство от СССР им достался нефтегазовый сектор, который является основным конкурентным преимуществом нашей страны в глобальной экономике. При этом крупные национальные корпорации являются таким же атрибутом крепкой державы, как сильная армия и флот. Национальные корпорации вне зависимости от структуры капитала должны действовать в интересах страны, поддерживая внутреннюю и внешнюю политическую линию, а не отражать коммерческие и политические интересы ограниченной группы лиц.

Следует также отметить, что курс Владимира Путина всегда пользовался поддержкой российских избирателей. Данный факт был подтвержден результатами последних президентских выборов и различными социологическими исследованиями. В основе данной поддержки лежат экономический подъем и соответствующий рост реальных частных доходов и отсутствие серьезных политических потрясений. Российская власть проводит политику, которая направлена на решение внутренних проблем, прежде всего в экономике, справедливо полагая, что без внутренней силы внешняя экспансия невозможна.

За последние 100 лет Россия вынесла слишком много испытаний, и стране просто необходима передышка для концентрации сил против внутренних и внешних угроз – от адекватного ответа на вызовы глобальной экономики до борьбы с исламскими террористами. В последнем случае нам остается только благодарить судьбу, что пока основной удар исламистов на себя принимают США и Израиль. Однако, ситуация может очень быстро измениться.

Первым реальным успехом линии по построению новой экономической модели стал Газпром. Капитализация газового холдинга недавно превысила 300 млрд. долл. Данный результат стал, прежде всего, отражением существенного снижения российских национальных инвестиционных рисков. Однако покупка контрольного пакета акций НК Сибнефть, хорошие финансовые результаты и эффект от снятия ограничений на обращение акций Газпрома, несомненно, также способствовали росту интереса инвесторов к акциям Газпрома.

Однако, основным инвестиционным событием года должно стать IPO государственной нефтяной компании Роснефть. Размещение состоится на внутреннем и внешнем рынке, сумма привлеченных средств составит около 10 млрд. долл., при этом после размещения и консолидации дочерних предприятий у компании появится много мелких акционеров среди рядовых россиян. Основу добывающей составляющей бизнеса НК Роснефть представляет собой Юганскнефтегаз, бывший основной актив Юкоса, консолидированный государственной компанией в конце 2004 года. Нет сомнения, что в условиях высоких цен на нефть и существенного спроса на российские активы размещение бумаг пройдет успешно. При долгосрочном инвестировании основное внимание уделяется оценке доказанных запасов, и даже оценка 1 барр. в 10 долл. дает капитализацию НК Роснефть в размере 150 млрд. долл., у мировых аналогов запасы сейчас в среднем оценены в 15 долл./барр.

Однако, успех IPO НК Роснефть вопрос не только финансовый, но и политический. Разгром Юкоса был следствием “серой” налоговой оптимизации и необоснованных политических амбиций основных акционеров компании, которые сделали ставку на поддержку красно-оранжевой оппозиции и свержение избранной народом власти. При этом российская власть провела операцию по устранению угрозы в рамках правового поля, инвестиционный климат существенно не пострадал. Миноритарные акционеры НК Юкос длительное время имели возможность продать свои активы по приемлемым ценам.

Появившиеся в зарубежных средствах массовой информации статьи с требованием бойкотировать размещение акций Роснефти представляют собой набор очень спорных оценок и заведомо ложных фактов. Важнейшим вопросом является надежность поставок энергоносителей из России. Основной мишенью на Западе выступают Газпром, Роснефть и Транснефть. Последнее время также снова появились разговоры о необходимости дробления Газпрома и разрушения экспортной монополии, а воровство газа Украиной расценивается как ненадежность поставок Газпрома. Данные заявления имеют перед собой только одну цель – выбить у России серьезный геополитический и экономический козырь. Лидеры украинской оранжевой революции ясно доказали, что свобода и демократия заключаются в воровстве российского газа.

Фактически имеет место неприкрытое давление определенных кругов Запада на нашу страну. Запад перепутал крах коммунизма с победой в холодной войне. При этом нынешнее российское руководство имеет очень жесткую линию по отстаиванию национальных интересов. И в будущем данная линия будет становиться еще более жесткой, т.к. этого требует общественное мнение в современной России. Что касается правительств Украины, Грузии, Польши и стран Балтии, то им бы следовало быть более осторожными в своих высказываниях. Данные территории всегда будут разменной картой в игре великих держав. И текущие необдуманные высказывания могут обернуться очень серьезными проблемами в будущем. Россия восстанавливает силы и имеет очень хорошую историческую память.

Особо следует подчеркнуть, роль некоторых российских “экспертов”, прежде всего левого и псевдо либерального толка, высказывающих свою точку зрения по вопросам консолидации нефтегазового сектора под контролем государства. С их точки зрения любые действия нашего президента и правительства по созданию крупных нефтегазовых компаний и отстаиванию интересов России являются слабыми и ошибочными. Высказывания данных товарищей очень похожи на пораженческую позицию большевиков во время Первой Мировой Войны или заявления правозащитников во время последних боевых действий на Северном Кавказе. Остается открытым вопрос, кто финансирует высказывания данных экспертов, т.к. в их независимость поверить достаточно сложно. Радует лишь то, что их сказки о природной ренте, которую украли проклятые олигархи, прогнозы о дефолте Газпрома, краже всех резервов Банка России или крахе американского доллара не имеют ничего общего с реальностью.

В заключение следует отметить, что за последние 300 лет практически все серьезные столкновения России с Западом заканчивались поражением последнего. Современная Россия не ищет мировой экспансии, как во времена СССР. Однако, намерена четко отстаивать свои геополитические интересы, особенно на пост советском пространстве. Естественно, при отстаивании национальных интересов существует только один принцип – цель оправдывает средства. И крупные нефтегазовые компании не только большой бизнес, но и большая политика. Роснефть, Газпром или Сургутнефтегаз – основные козыри нашей страны в современном мире. Освоение Восточной Сибири – важнейший фактор создания новой российской государственности. Западным странам придется уступить России ведущее место в глобальной экономике и политике или Россия возьмет его сама.

Александр Разуваев, кандидат экономических наук,
начальник аналитического отдела ФК "Мегатрастойл"

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Макроэкономическая ситуация в CША	C
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
Владимир Путин выступил с ежегодным посланием Федеральному Собранию	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	B
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Прирост запасов "Газпрома" впервые за 8 лет превысил объем его добычи…	B
Хорошая отчетность Комстара за 2005 год	D
Лебедянский выплатит дивиденды	D
Telenor соглашается на покупку Kievstar "Вымпелкомом"	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный