Консолидация акций «дочек» Роснефти задерживается на неопределенный срок

Аналитическое Управление ОАО "Промышленно-строительный Банк". Сумел удержаться вблизи уровней, достигнутых на предыдущей неделе, несмотря на заметное снижение мировых цен на нефть и новости о возможной очередной задержке либерализации рынка акций «Газпрома»: по итогам недели индекс РТС незначительно снизился на 0,2% до уровня 969,6 пункта на средних оборотах торгов. Умеренное коррекционное снижение рынка на прошедшей неделе происходило на фоне сильного снижения мировых цен на нефть: цена на российскую нефть марки Urals по итогам недели снизилась на 3% до уровня 50,1 доллара за баррель в связи с ростом запасов топлива и прогнозами потепления в США, а также постепенным восстановлением объемов добычи нефти в Мексиканском заливе. Также умеренное негативное влияние на рынок акций оказали новости четверга о том, что либерализация рынка акций «Газпрома» может состояться только в 2006 году. По нашей оценке, для массового оттока средств нерезидентов с российского фондового рынка пока по-прежнему нет достаточных оснований: цены на нефть, несмотря на коррекции, остаются высокими, а динамика повышения ставки ФРС США остается «размеренной». Поэтому до следующего заседания ФРС 13 декабря существенного снижения рынка акций мы не ожидаем - более вероятен «боковик» в случае удержания цен на нефть вблизи текущих уровней. Однако, по-нашему мнению, новость возможной очередной задержке либерализации рынка акций «Газпрома» способна оказать краткосрочное негативное влияние на динамику рынка. Рекомендации: Среди акций «первого эшелона» фундаментальный потенциал для роста сохраняют обыкновенные акции «Норильского никеля». Во «втором эшелоне» по-прежнему фундаментально недооценены акции «Северстали» и «Новолипецкого металлургического комбината». Подтверждение технических рекомендаций Поддержание длинных позиций рекомендовано по обыкновенным акциям «ЛУКОЙЛа», «Сургутнефтегаза», «АвтоВАЗа», «Татнефти» и «Оренбургнефти», «Сберегательного банка», а также по привилегированным акциям «АвтоВАЗа», «Сберегательного банка», «Транснефти» и «Уралсвязьинформа». По остальным бумагам из списка ежедневного технического мониторинга рекомендовано поддержание коротких позиций. По нашей оценке, российский рынок находится выше фундаментально справедливого уровня 957 пунктов по индексу РТС на конец декабря. Поэтому мы отмечаем вероятность продолжения умеренного коррекционного снижения рынка. Повышение фундаментального прогноза по индексу РТС связано с учетом фактора роста цен на нефть и номинальной доходности облигаций Москвы. В качестве потенциальных негативных факторов мы выделяем риск снижения мировых цен на нефть, а также продолжение оттока средств нерезидентов с развивающихся фондовых рынков в случае ускорения роста ставки ФРС США. При этом краткосрочный отскок вверх, вероятно, продолжится, и сокращение текущего объема открытых длинных позиций по акциям мы рекомендуем только при прохождении вниз технического уровня поддержки 941 пункта. Обзоры акций Либерализация рынка акций «Газпрома» вновь задерживается - до 2006 года. Негативным фактором для цены акций «Газпрома» и краткосрочно для динамики всего рынка акций на прошедшей неделе стало заявление вице-премьера Правительства РФ А. Жукова о том, что либерализация рынка акций «Газпрома» «состоится в следующем году, если соответствующие документы будут подготовлены». Консолидация акций «дочек» Роснефти задерживается на неопределенный срок. На котировки акций дочерних предприятий НК «Роснефть» - прежде всего «Пурнефтегаза» и «Сахалинморнефтегаза», продолжают негативно влиять новости среды о возврате на доработку программы консолидации активов НК «Роснефть».