Конец недели на российском рынке акций, возможно, принесет положительную коррекцию

Константин Комиссаров, начальник аналитического управления ГК «РЕГИОН». В четверг торговый день начался с позитивного движения котировок в среднем на 0,4%, однако ближе к полудню оптимизм закончился, и ход торгов перешел в негативную зону. По итогам дня индекс РТС снизился на 0,73% до 2135,93 пункта. Снижение было обусловлено падением рынков США накануне на 1,5% фактически до годовых минимумов из-за опасения резкого замедления экономического роста. Поддержку рынку оказали цены на нефть. В течение дня среди blue chips лидерами падения выступили обыкновенные бумаги Норильского никеля (-2,1%) и Сбербанка (-2,0%). Вчера основные индексы США показали снижение в среднем на 1,5% из-за роста опасений по поводу возможного увеличения потерь по ипотечному кредитованию в США и стагнации экономического роста. Рынок был негативно впечатлен слабыми данными крупнейших государственных ипотечных компаний Freddie Mac и Fannie Mae. Инвесторы продавали бумаги банков, брокерских компаний и ритейлеров. Это привело к тому, что индекс S&P 500 вчера снизился до уровня начала года. Ход торгов в Европе носил позитивную динамику, где в среднем основные индексы выросли на 0,5%. Однако, на наш взгляд, рост носит лишь коррекционное движение после существенного снижения накануне. Также стоит отметить, что в США сегодня не рабочий день в связи с празднованием Дня благодарения. В связи с этим объем на рынке были невысокими. Цены на нефть сегодня поднялись до уровня в $95, что на $0,2 выше вчерашнего значения. Поддержку дальнейшего роста цены на нефть также может оказать ослабление курса доллара, однако это влияние может нивелироваться ростом опасения по поводу рецессии в США. Вчера вечером также вышла макроэкономическая статистика по запасам нефти в США. Так, коммерческие запасы черного золота снизилась на 1,07 млн. баррелей, против ожидавшегося роста на 750 тыс. баррелей. Впрочем, это существенной поддержки цена на нефть не оказало. Акции компаний нефтегазового сектора сегодня выглядели лучше рынка, подешевев всего на 0,5%. Выросли привилегированные акции Сургутнефтегаза (+1,6%), Газпрома (+0,5%) и ЛУКОЙЛа (+0,1%). Банковский сектор сегодня был одним из лидеров падения на фоне негативной ситуации с компаниями финансового сектора в мире. Обыкновенные акции Сбербанка упали на 2%, а «префы» на 0,7%. Лидеры падения вчерашней сессии - бумаги ВТБ показали снижение всего на 0,1%. Среди бумаг телекоммуникационного сектора стоит выделить падение акций МТС на 1,8% после существенного роста на фоне выхода финансовых результатов за 9 месяцев 2007 года по US GAAP. Сегодня стали известны финансовые результаты одного из лидеров розничной торговли в России компании Седьмой континент по МСФО за 9 месяцев 2007 года. Финансовые результаты, как и в прошлый раз (за первую половину 2007 года) оказались хуже ожиданий рынка. Выручка компании по итогам сентября выросла на 32,7% до $888,3 млн. относительно аналогичного периода в прошлом. Показатель EBITDA вырос, прибавив всего 12,0% до $84,1 млн. из-за существенного роста коммерческих, управленческих и прочих расходов. Маржа показателя EBITDA показала снижение на 1,7 п.п. до 9,5% из-за увеличения доходов от магазинов, расположенных в регионах, где эффективность деятельности ниже, чем в Москве. Чистая прибыль Седьмого континента выросла на 46,8% до $67,4 млн. с ростом рентабельности на 0,7 п.п. до 7,6% из-за превышения справедливой стоимости чистых активов над стоимостью присоединения компании «Объединенная торговая недвижимость» в размере $15,3 млн. В целом, на наш взгляд, динамика развития ритейлера снижает свои темпы роста, о чем говорит приостановка открытия новых магазинов. Впрочем, акции компании сегодня выросли на 1% и выглядели лучше рынка. Конец недели на российском рынке акций, возможно, принесет положительную коррекцию после двухдневного снижения на 2% на фоне отскока на западных рынках. Однако в ближайшей перспективе волатильность и негативные тенденции еще могут наблюдаться.