Компания International Coal Group: Уголь вытесняет газ
Материал: FinamImarkets 20.01.2006 17:30
Внезапно наступившие холода лишь подогрели, начавшийся пару лет назад в разных странах переход значительной части электростанций с газа на уголь. Для этого есть несколько причин, но основная и главная – слабая предсказуемость цен на газовое сырьё. В 2005 году стоимость газовых фьючерсов проделывала замысловатые пируэты, стремясь по большей части к вертикальному восхождению. За первые девять месяцев она “подскочила” в три раза, но в последнем квартале года “соскользнула” процентов на тридцать. Суровая русская зима, скорее всего, вновь направит их вверх. Цена на уголь хотя и растёт, но не скачкообразно. Поскольку многие электростанции связаны долгосрочными контрактами с потребителем, они не хотели бы перекладывать резкие перепады цен на топливо на плечи покупателей электроэнергии. Относится это в первую очередь к энергопроизводителям в США и Европе. Ожидается, что в ближайшие два года до 30% тепловых электростанций в мире перейдут на угольное сырьё. Это уже определённая тенденция и её нельзя не замечать.
Например, крупнейшая на юге США электростанция Bowie Power Station, мощностью 1 000 мегаватт, способная обеспечивать необходимой электроэнергией до 250 000 домов, приняла стратегическое решение о переходе до конца 2006 года на использование угольного сырья. Технологически это требует некоторых конструктивных изменений в процессе производства электроэнергии, но расходы с лихвой окупаются значительной разницей в стоимости топлива. В США даже появились компании, готовые профинансировать переоборудование электростанций для перехода с газа на уголь на условиях заключения долгосрочных контрактов на поставку угля. За последнее время технология сжигания угля на электростанциях достигла такого совершенства, что не наносит существенного ущерба для экологии, и с этой стороны для хозяев генерирующих мощностей также не предвидеться серьёзных осложнений.
В связи с ростом потребления угля спрос на него в настоящее начинает возрастать, и, как пишет на этой неделе корреспондент Financial Times Ребекка Брим (Rebecca Bream), подобно золоту, меди и другим металлам, которые достигли многолетних максимумов, цена на уголь начинает восходящее движение. Одновременно акции угольных компаний становятся весьма привлекательным объектом для новых инвестиций. В этой связи обращает на себя внимание компания International Coal Group (NYSE:ICO), которая только в ноябре 2005 года прошла процедуру IPO на нью-йоркской фондовой бирже. Главным акционером группы является 68-летний венчурный финансист Вильбур Росс (Wilbur Ross).
В своём предыдущем проекте он скупил по дешёвке несколько, лежащих на боку стальных гигантов таких, как Bethlehem и LTV и объединил их под брендом International Steel Group. Проведя необходимую реструктуризацию и добившись выхода стального холдинга на приличный уровень рентабельности, в немалой степени за счёт роста мировых цен на сталь, Росс продал в 2004 году стальную группу за $4,5 миллиарда. В прошлом году взор удачливого финансиста привлёк сектор добычи угля. Он приобрёл четыре угледобывающих компании и сколотил их в вышеупомянутую International Coal Group. Фаворитом новоиспечённого угольного барона стала шахта Sago в штате Западная Виржиния. В 2005 году она поставила нагара 350 000 тысяч тонн высококачественного угля. Но уже в этом году Вильбур Росс рассчитывал поднять добычу почти втрое, доведя её до 900 000 тонн. Однако скорейшему осуществлению планов миллиардера помешала трагическая авария на шахте, унесшая жизни 12-ти горняков. В результате стоимость акции компании на бирже снизилась почти на 40%. Но, несчастный случай не остановил предприимчивого инвестора, тем более что основной версией аварии стал, так называемый, “человеческий фактор”. Сейчас акции International Coal Group котируются в диапазоне $10-11, но не исключено что в ближайшее время они вернутся к $14-15. Спрос есть спрос.