Компании нефтегазового сектора по итогам 2021 года покажут рекордные финансовые результаты

Тенденции нефтегазовой отрасли РФ и прогноз на 2022 г.

2021 г. стал весьма удачным для компаний сектора, которые выигрывали за счет бурного роста цен на энергоносители и восстановления спроса. Это позволило им опережать индекс МосБиржи в течение года.

Многие компании по итогам 2021 г. покажут рекордные финансовые результаты, что позволит им выплатить акционерам щедрые (в некоторых случаях – тоже рекордные) дивиденды.

В 2022 г. темпы роста финпоказателей стабилизируются, но ждем наращивания добычи в рамках сделки ОПЕК+.

Газовые компании будут смотреться более выигрышно за счет сохранения цен на газ на высоком уровне минимум до весны 2022 г.

Динамика отраслевого индекса МосБиржи

Рекомендации

"Роснефть" - 710 руб./акцию

Развитие проекта Восток Ойл и получение налоговых льгот – ключевые факторы для роста бумаг Роснефти. Компания также интересна с точки зрения высокой операционной эффективности (маржинальность одна из лучших в секторе). Мы высоко оцениваем вероятность предоставления весной 2022 г. "Роснефти" доступа к экспортным мощностям Газпрома для поставок газа в Европу объемом до 10 млрд куб.м, что станет настоящим прецедентом в отрасли.

"Газпром" - 415 руб./акцию

"Газпром" выглядит перспективной инвестицией в условиях ожидаемого развития энергоперехода (повышения спроса на более экологичный газ со стороны конечных потребителей и электроэнергетики, со снижением спроса на нефть и уголь) и благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке газа. Мы полагаем, что цены останутся на высоких уровнях, как минимум, до весны 2022 г., что связано с нехваткой газа в хранилищах Европы и перенаправлением СПГ на премиальный азиатский рынок. Рассчитываем на рекордные дивидендные выплаты по итогам 2021 г., (45 руб./акцию). Ожидаемый запуск Северного потока-2 уже учтен в цене.