Компании, которые быстро закроют дивидендный гэп этим летом
Дивидендный сезон-2026 будет неоднозначным — много компаний из промышленного и добывающего сектора, у которых в 2025 конъюнктура ухудшилась или которые вовсе отказались от дивидендов. Да и сам рынок не в лучшей форме. Поэтому основной идеей выглядит ставка на быстрое, в течение 2–4 месяцев, закрытие див. гэпов у наиболее сильных компаний:
ВТБ VTBR. Несмотря на вероятный минимальный payout 25% ЧП, есть драйвер для быстрого закрытия гэпа. «Главный физик» в акциях Юрченко намерен увеличивать долю, див. гэп станет хорошим моментом для продолжения покупок с его стороны. Во-вторых, улучшается риск-профиль портфеля, растет NIM, что способствует повышению достаточности капитала, а также сохраняют прогноз на рост ЧП в этом году до 600–650 млрд. Потенциально высокий следующий дивиденд также будет драйвером закрытия гэпа.
Транснефть TRNFP. Компания не попадет под windfall tax, несмотря на геополитическую напряженность, не снижает объемы прокачек, ежегодно индексирует тарифы и является стабильной квазиоблигацией.
Россети Ленэнерго LSNGP. К ним добавим и других сетевиков — MRKP, MRKC, MSRS, MRKV. Все актуализировали инвестпрограммы, доходность следующим летом — 12–16%. Главный фактор — индексация тарифов в октябре гораздо выше инфляции. Рынок уже прайсит это событие, гэпы могут закрыться буквально за 1–2 месяца.
Сбер SBER, SBERP. Банк ускоряет темпы роста прибыли, они держатся выше 20% в этом году. Не только растет кредитование — поддерживают низкий риск-профиль кредитного портфеля. Доходность за 2025 — 12%, за 2026 — 14%. Этот рост дивидендов следующим летом приведет к ускоренному закрытию див. гэпа в текущем году.
ДОМ РФ DOMRF. Кейс похож на Сбер — форвардная доходность 13%, COR кредитов — самый низкий в банковском секторе. Быстро наращивают прибыль и отчитываются выше прогнозов.
Циан CNRU. Есть оживление в рекламном сегменте, устойчивый рост в сегменте вторички. Контрцикличность бизнеса позволяет быстро накапливать кэш, который руководство предпочитает в основном направлять на дивиденды. Справедливости ради отметим, что Циан платит дважды в год, а у всех остальных компаний дивиденды выплачиваются один раз, за счет чего и гэп у Циан будет меньше, и закрыть его проще ввиду более частых дивидендов.
МТС MTSS. Доходность — 15%, одна из лучших на рынке и тоже достаточно вероятна. Скорее всего, див. политика сохранится в интересах АФК Системы, выплаты останутся фиксированными 35 руб. или близкими к этому. Также компании будет помогать и снижение ставки ЦБ, т.к. долг по большей части под плавающую ставку. Дополнительный фактор — котировки после гэпа упадут к нижней границе 20-летнего боковика, откуда неизменно отскакивали вот уже много лет.
Кроме ВТБ и Циана, в ТОПе все компании, которые и раньше достаточно быстро закрывали гэпы и в принципе являются ТОП-дивидендными идеями рынка. Основной план — покупать до гэпа, под дивиденды, а не заходить после.
Комментарии