Компании Cameco и Fronteer: Ядерные акции

Материал: FinamImarkets 13.04.2006 13:22

Твёрдое желание постиндустриальных стран уйти от ближневосточной нефтяной зависимости гальванизировало второе пришествие ядерной энергетики. Она имеет ряд неоспоримых преимуществ перед нефтяной энергетикой. Во-первых, основные запасы уранового сырья находятся в стабильных и демократических государствах, а именно в Австралии, Канаде, США, Мексике. Существующих запасов хватит на миллиард лет при нынешних темпах использования. Во-вторых, стоимость сырья для АЭС составляет незначительную часть в расходах по производству электроэнергии. В-третьих, атомные электростанции в отличие от тепловых не выделяют углекислого газа, создающего парниковый эффект. В-четвёртых, современные технологии в ядерной энергетике позволяют практически полностью исключить аварии подобные чернобыльской. В своей совокупности перечисленные факторы привели к настоящему буму по строительству новых АЭС. Даже такие небольшие страны как Болгария и Чехия дали зелёный свет строительству новых энергоблоков, которые позволят им не только удовлетворить собственные потребности, но и экспортировать электроэнергию в соседние страны.

В Китае, самом быстрорастущем энергетическом вампире, сейчас в стадии проектирования и строительства находятся около 30 объектов ядерной энергетики. От поднебесной пытается не отстать и Индия, которой президент Буш в ходе недавнего визита пообещал всемерное содействие в реализации коммерческих ядерных программ. Прогнозируемый рост потребления уранового топлива двумя азиатскими монстрами выглядит более чем впечатляющим. К 2010 году Китаю потребуется порядка 10 миллионов фунтов обогащённого урана против нынешних трёх, а к 2020 году уже 18 миллионов фунтов. Индия, которая сооружает сейчас 14 атомных реакторов, в 2010 году будет потреблять 2 миллиона фунтов урана против нынешнего миллиона, а к 2020 году ей будет требоваться не менее 4 миллионов фунтов ядерного сырья.

Уже сейчас пятая часть всей электроэнергии в США вырабатывается на атомных электростанциях, а в планах администрации повысить этот процент до одной трети в следующие пятнадцать лет.

Из всего этого можно сделать вывод, что компании занятые добычей и обогащением урановой руды имеют все шансы потеснить нефтяных королей с первых строчек в списке самых доходных отраслей бизнеса. Именно это и происходит на наших глазах. Наибольшее внимание привлекают к себе две компании: Cameco (NYSE:CCJ) и Fronteer (AMEX:FRG). Первая добывает урановую руду на территории США, Канады и как ни странно Казахстана. Немного удивляет ситуация в отношении Казахстана, потому что текущая добыча уранового сырья в России соответствует её потребности лишь на 20%, а остальное компенсирует уран, извлекаемый из ядерных боеголовок, которых хватит лишь на ближайшие несколько лет.

Но вернёмся к Cameco. Её финансовые результаты внушают уважение. Доход на акцию в последнем квартале 2005-го года увеличился более чем в два раза до $0,47 против $0,21 в аналогичный период годом ранее. Квартальный объём продаж вырос почти в полтора раза и впервые в корпоративной истории превысил $500 миллионов, достигнув по состоянию на 31-ое декабря $522 миллионов против $361 предыдущего года. Примерно такими же темпами компания развивалась в последние три года, а стоимость её бумаг на нью-йоркской фондовой бирже с 2003-го года выросла на 1839%. Однако, судя по темпам роста мирового спроса на продукцию Cameco, это только начало. В настоящее время капитализация компании превышает $13 миллиардов, а средний дневной оборот по её бумагам приближается к трём миллионам штук. В восходящем движении акции компании преодолели средние 50-ти и 200-т дневные ценовые уровни.

График поведения акций Cameco за последние три года приведен ниже:

Полное наименование второй компании, которая вызывает интерес, - Fronteer Development Group. Она имеет значительно меньшие габариты, чем Cameco, но её бизнес- стратегия весьма перспективна. Fronteer позиционирует себя как геологоразведчик, который находит и делает оценку имеющихся залежей урана, золота и серебра. Далее, когда "овчинка стоит выделки", компания после закрепления своих прав на месторождение выступает как девелопер, подыскивая подрядчика и участвуя в организации добычи полезных ископаемых. Таким образом, при незначительных первоначальных затратах Fronteer извлекает в итоге приличную прибыль. Именно такую линию поведения геологическая фирма избрала в Турции, где она в прошлом году открыла два крупных месторождения золота и серебра на глубине в восемь тысяч метров. Кроме того, Fronteer принадлежат права на несколько урановых шахт в Канаде и Мексике. Компания прошла процедуру IPO всего полтора года назад, но за это время стоимость её бумаг на бирже подскочила без малого в шесть раз. Однако, учитывая определённую ажиотажность рынка и немалые заёмные средства, используемые в разведке залежей ценных металлов, бумагам FRG присуща высокая волатильность, несмотря на явно прослеживаемую тенденцию к подорожанию. На данный момент капитализация компании приближается к $300 миллионам, а средний дневной оборот по акциям превышает полмиллиона штук. На подъёме бумаги компании преодолели в этом году средние 50-ти и 200-т дневные ценовые уровни.

График движения акций Fronteer с момента размещения на фондовой бирже приведен ниже: