Коллапс рубля ставит крест на ценовой стабильности
По данным Росстата, с 25 по 31 июля ИПЦ вырос на 0.13% VS 0.23% и 0.18% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала июля – 0.74%, с начала года – 3.52%; годовой показатель – 4.4% гг.
Рост цен без главных волатильных компонент – огурца, томата и самолёта – составил, по нашим оценкам, 0.16% VS 0.24% и 0.19% двумя неделями ранее.
Небольшое замедление общей инфляции – это сезонное снижение цен на плодоовощи. По остальным категориям идёт ускорение - мясо, БТЭ, автомобили, бензин, бытовая косметика, стройматериалы.
Июльская инфляция 0.74% мм – это, по нашим оценкам, 9.6% mm saar (по методологии ЦБ точно будут двузначные цифры).
В августе ИПЦ почти что всегда снижался. Но на фоне происходящего коллапса рубля (доллар выше 94!) ускорение инфляции может продолжиться.
Неизбежность повышения ставки в сентябре, как минимум, на 100 бп вверх не вызывает сомнений. Но если замедления mm saar в августе не произойдёт, то можем увидеть и 150-200 бп.
