Кого не заденет высокая ставка?
ЦБ опять повысил ставку — до 15%. В таких ситуациях все рекомендуют бежать к экспортерам, и это логично. Но на экспортеров при высоких ставках могут навесить налоги. А есть что-то более надежное и безопасное, и никак не связанное с экспортом? И с банками? Есть.
Мы подобрали три бумаги, используя следующий подход: одна компания, которая точно заработает на высокой ставке, одна компания, у которой куча кэша, и еще одна компания, у которой долг совсем небольшой.
1. Мосбиржа. У нее вообще нет долгов. А процентные доходы — есть. И ставка будет играть в пользу их роста. Активность инвесторов только растет — то есть, и комиссионные доходы вырастут. Ну и главное: высокая ставка делает IPO все более привлекательным способом привлечь деньги. Как ни крути, Мосбиржа имеет все шансы быть в шоколаде.
2. Софтлайн. Софтлайн активно сокращал долг даже в неудачном прошлом году, сейчас соотношение долга к EBITDA — комфортная единичка. И судя по намекам и заявлениям компании, Софтлайн будет его уменьшать. А перспективы роста выручки у них наиболее ясные и широкие.
Кстати, примерно все то же самое можно сказать и про Positive.
3. Юнипро. Не все инвесторы любят электрогенерацию. А зря. У конкретно этих ребят вообще отрицательный чистый долг в ₽41 млрд. Прописью: сорок один миллиард. Отношение чистого долга к EBITDA за первое полугодие — -0,94. В общем, у них куча денег и никаких долгов.
Все 3 (4) варианта мы считаем неплохим защитным активом. Но если конкретно они вам не нравятся — можете подобрать свои. Критерии мы вам подсказали.
Комментарии