Когда ждать ренессанс в акциях застройщиков
Ставки по депозитам на 12 месяцев упали до 12%! Что с этим делать? А еще полгода назад даже такие гиганты, как SBER и VTBR давали 22-23%. Тренд – налицо: по мере снижения ставки ЦБ, доходности по банковским депозитам будут падать, и деньги активнее потекут на рынок недвижимости и ценных бумаг.
Но дураков нет: облигации уже существенно выросли в цене. Посмотрим, что есть на рынке из приличных бумаг на срок 1-2 года:
- Бумаги MTSS RU000A10CQ85 дают 15,5% до марта 2027;
- MGNT платит по облигациям RU000A10C618 15,5% до сентября 2027;
- Перегруженная долгами AFKS по RU000A10CU48 дает доходность 18,3% аж до марта 2029.
В целом, 15-16% - это то, что можно зарабатывать без существенного кредитного риска и не уходя в сегмент ВДО.
На этом фоне компании стали активнее выпускать облигации, стремясь оптимизировать свой кредитный портфель. Нам же как инвесторам участвовать в первичных размещениях может быть интересно на фоне скудной доходности вторичного рынка
Что там есть?
Росатом, ALRS, DOMRF выпускают флоутеры с привязкой к ЦБ +1-1,5%. А101 размещает 2 выпуска:
- С фиксированным купоном до 18% на 2 года (YTM до 19,56%);
- С переменным купоном до ЦБ +4,5% на 2 года.
Оба выпуска без оферты и амортизации с ежемесячными выплатами. Сбор заявок 24 декабря (среда) до 15:00
По итогу параметры могут оказаться чуть хуже, если спрос зашкалит, что весьма вероятно с такими вводными данными. Тем более, что это не ВДО: у А101 кредитный рейтинг А+ и 3 место в Москве по объему строительства.
Я в целом жду ренессанса в акциях застройщиков на фоне смягчения политики ЦБ и в ожидании перетока денег из депозитов: да тот же PIKK и SMLT уже прибавили по +20% за последний месяц. Облигации застройщиков – это более консервативная альтернатива отыграть этот тренд
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией