Когда ждать подъема акций черных металлургов

Погоду в российской черной металлургии иначе как морозной и назвать нельзя - спрос на сталь сокращается, ее производство идет вниз. Подтверждение тому - данные Росстата: в январе-сентябре 2025 года выплавка нелегированной стали уменьшилась на 1,8% до 40,9 млн тонн, легированной - до 14,9% до 10,3 млн тонн.

Выпуск стального проката тоже просел - на 5,4% до 42,9 млн тонн, аналогичным образом повели себя трубы и фитинги - их производство сократилось на 11,1% до 8,7 млн тонн.

Влияние разных факторов

Черная металлургия оказалась в центре идеального шторма, вызванного санкциями, высокой ключевой ставкой и замедлением рыночной конъюнктуры. В результате крупнейшие компании показали достаточно слабые результаты по итогам девяти месяцев 2025 года.

Подтверждением их трудностей является тишина в прессе вокруг ранее заявленных ими проектов. Например, давно не слышно про проект USM по строительству завода по переработке пылей, накапливающихся в газоочистках электросталеплавильных цехов «Цинкум» (создаваться он должен был на площадке Михайловского ГОКа, подконтрольного «Металлоинвесту»).

На сайте «Цинкума» сообщается о планируемом запуске в первой половине 2025 года, последний пресс-релиз датируется октябрем 2024 года. Заработал он или нет – неясно, вероятно, нет.

Прогнозные цифры

В ближайшие шесть месяцев черная металлургия будет явно замедлять ход и ожидать ее сильного роста не стоит. В целом за 2025 год выплавка нелегированной стали может составить 45-48 млн тонн, легированной - 12 млн тонн.

Подтолкнуть ее к росту может снижение ключевой ставки, активизация жилищного, коммерческого и промышленного строительства и машиностроения, реализация крупных инфраструктурных проектов, улучшение положения дел с экспортом. И, конечно же, уменьшение запасов металла на складах трейдеров.

Осталось только дождаться, когда все перечисленные факторы вызовут идеальный подъем. Он явно будет, вопрос лишь когда.