Когда Whoosh нащупает дно?

Друзья, сегодня про компанию? на которую больно смотреть со стороны. Whoosh - минус 77,6% с максимума 2024 года. Минус 15% только в этом году. Я эти акции не держу и в портфелях автоследования их нет. Но коллегам, которые сидят в этом эмитенте - сочувствую искренне.

Давайте разберём честно - это покупка на просадке или падающий нож?

Что сломалось?

2025 год компания закончила с чистым убытком почти 3 млрд рублей. Выручка и EBITDA снизились. Долговая нагрузка выросла до 3,69x по соотношению чистый долг к EBITDA. При текущих ставках финансовые расходы просто съедают всё что зарабатывает бизнес.

Добавьте регуляторику - новые ограничения для самокатов обсуждаются постоянно. ФАС скептически смотрит на возможное объединение с Юрент. Операционные результаты 2025 года разочаровали рынок - и это не один плохой квартал, это системная история.

Что может спасти акции компании

Кикшеринг - сезонный бизнес с высоким операционным рычагом. Если летний сезон 2026 года даст хорошие цифры по поездкам и загрузке парка - EBITDA может восстановиться быстро. Бизнес масштабный, география растёт включая международное направление.

Но - и это важно - восстановление должно быть достаточно сильным чтобы перекрыть долговую нагрузку. Пока ставки высокие - это очень сложная задача.

Что отслеживаю

Летние операционные данные - поездки, выручка на самокат, загрузка парка. Динамику долга. Любые новости по объединению с Юрент. Регуляторику по самокатам.

Мой вывод

Это не дешёвая акция на просадке. Это высокорискованная ставка на восстановление. Для долгосрочного инвестора - пока не очевидно. Для спекулянта на сезонных новостях - может быть интересно, но с пониманием что волатильность будет высокой.

Дно нащупают тогда когда долг начнёт снижаться а летние цифры превзойдут ожидания. Пока ни того ни другого нет.

Источник