Когда стоит ждать ставку ЦБ ниже 10%
Прочитал тут утром новость в своей ленте, и решил поразмышлять:
Средняя номинальная зарплата в России в июне 2025 года достигла 103,2 тыс. рублей, медианная — 66,2 тыс. Это рост на 16% и 20% соответственно к прошлому году. С учётом инфляции за 6 месяцев в 3,8% реальный рост медианной зарплаты составил 10,7%.
На первый взгляд, динамика радует с бытовой точки зрения, доходы растут быстрее чем инфляция. Но вопрос в том, за счёт чего растут зарплаты и как долго этот тренд устойчив.
Рост реальных доходов поддерживает спрос, а значит, создаёт инфляционное давление. То, что темпы роста замедляются, скорее сигнал, что экономика приближается к пределу: бизнесу становится труднее индексировать оплату теми же темпами.
Теперь к ставке ЦБ. Ниже 10% её можно опустить только если инфляционные риски будут действительно снижаться. Пока же рост доходов и спроса говорит об обратном - слишком раннее снижение ставки рискует подстегнуть инфляцию снова. Да, дорогие деньги душат инвестиции и кредитование, но ставка ниже 10% сейчас будет не решением, а авансом, который рынок быстро «съест».
Логичнее подождать стабилизации и посмотреть, не начнётся ли новый виток роста цен осенью. Я думаю что предел ставки на этот год 16%. И даже в следующем году мне не рисуется ставка ниже 10%. И позитива от этого у меня все меньше и меньше.