Когда Россия выйдет из кризиса?

Сравнение с кризисами. Скажем прямо: ни одна статистическая модель сегодня не способна точно определить возможную динамику ВВП в условиях пандемии COVID 19. Настолько сильное влияние на мировую экономику оказала эта эпидемия вирусной инфекции. Но в оценке вероятных экономических последствий нам поможет сравнение нынешней ситуации с прежними кризисами.

Рассмотрим несколько вариантов воздействия на экономику страны уже случившихся событий. Это кризисы 1998 года, 2009 года и 2014-2015 годов. Последний был вызван введением санкционных ограничений против России и падением цены на нефть в конце 2014-го – начале 2015 года.

Проведенный нами анализ выявил значимое отличие нынешнего кризиса от перечисленных. Это, прежде всего, двустороннее ограничение внутреннего спроса по причине:

- резкого сокращения объема оптового и розничного товарооборота вследствие введения карантинных мероприятий;

- вынужденного простоя предприятий, особенно в сфере малого и среднего предпринимательства (МСП);

- снижения объемов производства и реализации товаров и услуг.

Отсутствие в экономической истории России подобных прецедентов не позволяет полноценно учесть в прогнозе объема ВВП последствия падения объемов производства в реальном секторе экономики.

Но экономические последствия эпидемии COVID 19 до известной степени схожи с результатами введения в 2014 году санкционных ограничений против России. В тот период был введен межстрановой "карантин", сопровождаемый катастрофическим падением числа экспортно-импортных операций с некоторыми странами. Относительная нормализация процессов во внешней торговле была достигнута с помощью перенаправления объемов экспорта на другие государства-партнеры. Поэтому данный эффект мы учли в модельном прогнозе ВВП.

Сценарии прогноза. Цена на нефть и объем инвестиций – определяющие динамику ВВП России факторы. Эти показатели мы также включили в расчет.

Модель оценки прироста ВВП построили по данным за 1998-2020 годы на двух основаниях: без учета последствий эпидемии коронавируса и с их учетом (табл. 1-2), включая риски возникновения второй волны пандемии.

Таблица 1. Прогноз прироста ВВП (без учета последствия эпидемии COVID 19)

^{Источник: расчеты авторов}

Таблица 2. Прогноз прироста ВВП (с корректировкой на негативные последствия от эпидемии COVID 19)

^{Источник: расчеты авторов}

При том, что в модель заложены те же прогнозные цены на нефть (табл. 3) и объемы инвестируемых в экономику денежных средств, учет негативных последствий коронавирусной инфекции снижает базовый прогноз на более, чем 2 процентных пункта.

Таблица 3. Цена на нефть, прогнозные значения

^{Источник: заседание совета директоров Банка России от 24 апреля 2020 г. по ключевой ставке}

Согласно результатам модели расчета, выход из кризиса произойдет к 2021 г. (рис. 1)

Рис 1. Прогноз динамики ВВП России при различных ценах на нефть на среднесрочную перспективу

Что повлияет на рост ВВП. Причин для выхода из кризиса в 2021 году несколько:

• рост объема внутренних инвестиций, особенно со стороны госкорпораций;
• проведение политики карантинных мер рядом государств;
• снижение ключевой ставки для стимулирования экономики России;
• принятые правительством РФ меры поддержки экономики;
• оптимизация затрат крупными товаропроизводителями и др.

Но после восстановительного роста экономики в 2021 году, к 2022 году наметится затухание данного эффекта.

Снижение динамики ВВП к 2022 году, вероятнее всего, обусловит совокупное воздействие на экономику:

• ее медленного восстановления;
• эффекта "низкой базы" в 2020 году;
• банкротства многих предприятий МСП;
• сужения объемов спроса домашних хозяйств на товары длительного вследствие оптимизации хозяйствующими субъектами затрат на персонал и уменьшения общего фонда оплаты труда.