Когда "префы" "Сургутнефтегаза" будут вновь интересны инвесторам

Уже 17 июля закроется реестр акционеров Сургутнефтегаза на получение дивидендов. В этом году доходность по привилегированным акциям составит около 16,9%, что дает неплохую премию к среднерыночной доходности, однако все еще отстает от доходности по вкладам. Это приводит к дефициту денежной ликвидности на рынке и отсутствию интереса со стороны инвесторов к префам Сургутнефтегаза.

Традиционно интерес к бумагам компании был вызван несколькими причинами: поступательная девальвация рубля, следуемая за этим переоценка валютной кубышки и повышение дивидендных выплат. Текущее укрепление рубля, по мнению аналитиков, могло привести к потере 700 млрд рублей из кубышки, что намекает нам на скромные дивиденды за 2025 год.

А вот решение по выплате за 2024 год - уже в цене. Едва ли инвесторы будут спешить скупать префы компании при котировках доллара ниже 80 рублей. Дивидендный гэп могут закрывать слишком долго. В прошлом году на это потребовалось более 130 дней, пару лет назад - 280 дней, а если вспомним 2021 год, то целых 745 дней.

Котировки префов Сургутнефтегаза вплотную подошли к уровню поддержки на 50 рублях. Пробитие отметки вниз откроет дорогу к следующей зоне поддержки и локальному минимуму 2022 года на 44-46 рублях. С этих уровней бумаги будут смотреться гораздо интереснее, а пока продолжат следовать по треку, заданному индексом Мосбиржи.