Когда лучше покупать акции "Промомеда"

Котировки акций фармкомпании Промомед в ходе торгов 18 февраля растут на 15,24%, до 470 руб. В первой половине дня на пике они поднимались на 23% и установили исторический максимум, но после проведенного в соответствии с правилами Мосбиржи дискретного аукциона немного скорректировались вниз.

Позитивную динамику котировки демонстрируют в преддверии публикации 20 февраля операционных результатов эмитента за 2024 год, с которой связаны оптимистичные ожидания инвестсообщества. Также можно предположить участие в покупках некоего крупного игрока.

Высокий спрос на ценные бумаги Промомед обусловлен выводом на рынок препарата, который с высокой вероятностью обеспечит компании высокие продажи. Это российский аналог Mounjaro от американской Eli Lilly, получивший коммерческое наименование Тирзетта и предназначенный для борьбы с избыточной массой тела. Отечественный рынок лекарств против ожирения и диабета, по прогнозам Strategy Partners, в 2025 году вырастет почти на 80%.

Мы ожидаем выручку компании за прошлый год в диапазоне до 21–22 млрд руб. с прибылью на акцию 15 руб. При этом Промомед перекуплен по основным мультипликаторам: по скорректированному P/E эмитент оценен в 31x при среднем по сектору 18,1x. При этом текущая эффективность компании (ROE) равняется 20,9% при среднеотраслевом уровне 24,35%. На наш взгляд, покупать акции Промомеда в данный момент уже поздновато, так как велика вероятность коррекции к 405–415 руб., что почти совпадает с ценой первичного размещения. После достижения этих уровней будет иметь смысл вновь входить в длинные позиции по этой бумаге с целью в области 500 руб., которая предполагает потенциал роста 20–25%.