Когда "АЛРОСА" станет интересной для покупки

ЕС внес в санкционный список несколько компаний металлургического сектора, в частности «БТС-Золото» (бывшая ЮГК), а также ООО «Первая алмазная компания».

Согласно сообщению Интерфакса, Первая алмазная компания связана с «АЛРОСА» и занимается экспортом российских алмазов.

Влияние

Новость негативна для сентимента. На наш взгляд, данные меры не смогут существенно осложнить деятельность компаний — они смогут перестроить свои торговые маршруты и найти альтернативные пути поставок. 

Оценка

Сохраняем «Негативный» взгляд на акции АЛРОСА и БТС-Золото. В спотовых ценах мультипликатор Р/Е АЛРОСА находится в отрицательной зоне. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев, целевой Р/Е на 2027 г. также отрицательный, что соответствует «Негативному» взгляду.

Чтобы АЛРОСА стала привлекательной для инвестиций, Р/Е компании должен быть на уровне 6х. Для этого курс должен быть свыше 120 руб. за доллар США, что мы считаем маловероятным, либо цены на алмазы должны вырасти на 30%. Сейчас это тоже не представляется реалистичным.

Также сохраняем «Негативный» взгляд на БТС-Золото. В спотовых ценах мультипликатор Р/Е находится на уровне 4,3х против исторических 6,2х. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев, целевой Р/Е на 2027 г. составляет 5,4х. Мы отмечаем повышенный уровень риска для бумаги в расчете стоимости акционерного капитала, что связано с корпоративными событиями.