Коэффициент обновления Costco снизился до 89,8%: временное снижение или новая норма?

Модель основной подписки Costco Wholesale Corporation COST столкнулась с небольшими трудностями в последнем квартале финансового 2025 года, с мировым уровнем продления подписки, который снизился до 89,8% с 90,2% в предыдущем квартале. Уровень продления подписки в США и Канаде составил 92,3%, что на 40 базисных пунктов ниже по сравнению с предыдущим периодом. Эта цифра является незначительным снижением по сравнению с предыдущими рекордами и поднимает вопрос о том, является ли это временным колебанием или сигналом насыщения рынка.

Снижение, связанное с увеличением доли онлайн-регистраций, последовало за ростом цифрового членства, включая крупную кампанию Groupon в декабре 2023 года, которая познакомила более молодую аудиторию с брендом. Хотя руководство подчеркнуло, что онлайн-члены обновляют подписку немного реже, оно также рассматривает эту тенденцию как положительную эволюцию, расширяющую охват Costco новой демографической группой.

Практически половина новых членов сейчас моложе 40 лет, что сигнализирует о важной смене поколений в базе членов компании. Проблема Costco заключается в том, чтобы эффективно вовлечь этих цифровых покупателей через программы автообновления и целевую коммуникацию, углубляющую лояльность к бренду за пределами первоначальных скидок.

Уровень продления подписки остается исторически сильным, но может столкнуться с незначительным давлением, поскольку новая смесь онлайн-членов продолжает поступать в систему. Руководство ожидает, что эта динамика сохранится в течение нескольких кварталов, прежде чем стабилизироваться. Для компании, известной десятилетиями последовательности в метриках членства, этот сдвиг подчеркивает новый баланс между цифровым расширением и дисциплиной удержания.

Теперь вопрос в том, станет ли стремление Costco к онлайн-приобретению временным падением лояльности или началом переопределенной модели членства в цифровую эпоху. Costco сообщила о 14% годовом увеличении доходов от членских взносов в четвертом квартале финансового 2025 года, достигнув 1,724 миллиарда долларов.

Снимок Walmart и BJ’s Wholesale по доходам от членства

Walmart Inc. WMT активно развивает экономику членства, так как Walmart+ и Sam’s Club продолжают демонстрировать значительный рост. Во втором квартале финансового 2026 года Walmart сообщил о 15,3%-ном росте доходов от глобальных членских взносов, опередив общий рост продаж. Walmart+ показал двузначный рост доходов от взносов, в то время как Sam’s Club зафиксировал рост на 7,6%, обусловленный увеличением проникновения членов Plus. Руководство подчеркнуло, что сила членства Walmart теперь является критически важным рычагом прибыли наряду с рекламой и электронной коммерцией, что дает Walmart гибкость для компенсации растущих затрат и укрепления своего ценового лидерства.

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. BJ также показывает заметный рост в доходах от членских взносов, поддерживаемый своей цифровой экосистемой. BJ’s Wholesale зафиксировала рекордные доходы от членских взносов в размере 123,3 миллиона долларов во втором квартале финансового 2025 года, что на 9% больше, чем в прошлом году, при общем количестве членов, достигшем 8 миллионов. BJ’s Wholesale отметила, что цифровые члены в два раза более ценны, чем покупатели только в клубе, подчеркивая, как интеграция технологий и проникновение на более высокий уровень, сейчас составляющее 41%, способствуют лояльности и удержанию.

Что говорят последние метрики о Costco

Акции Costco выросли на 4,7% за последний год, что ниже роста отрасли в 6,9%.

С точки зрения оценки, коэффициент цена/прибыль на 12 месяцев для Costco составляет 46,02, что выше коэффициента отрасли, равного 29,94. COST имеет оценку Value Score D.

Консенсус-прогноз Zacks для текущих продаж и прибыли на акцию Costco подразумевает рост на 7,7% и 11% соответственно в годовом исчислении.

В настоящее время Costco имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

За пределами Nvidia: Вторая волна ИИ уже здесь

Революция ИИ уже привела к появлению миллионеров. Но акции, о которых все знают, вряд ли продолжат приносить самые большие прибыли. Малоизвестные компании в сфере ИИ, решающие самые большие проблемы мира, могут оказаться более прибыльными в ближайшие месяцы и годы.

Смотрите акции ИИ "2-й волны" сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные в этом документе, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод