Ключевым риском для выполнения производственных планов "Норникеля" остаются перебои с поставками

Норникель (GMKN:RX; под пересмотром) вчера представил операционные результаты за 2К22, которые внесли свой вкладв продуктивный 1П22. Мы отмечаем значительный рост объемов производства г/г, отчасти отражающий эффект низкой базы1П21 в связи с временной остановкой работ на рудниках Октябрьский, Таймырский и Норильской обогатительной фабрике, а также накопленных запасов с 2021 г. Компания подтвердила прогноз по производству металлов на 2022 г., ключевым риском для выполнения производственных планов остаются перебои с поставками высокопроизводительной техники и запасных частей. 1П22 характеризовался резким скачком цен на палладий и никель на опасениях по поводу перебоев в поставках из РФ. Средние цены на никель и медь в 1П22 были выше в годовом сопоставлении. Средние цены на МПГ в 1П22 снизились г/г, так как на нихсказались отголоски связанных с пандемией перебоев в поставках в автомобильную отрасль. Компания 2 августа представить отчетность за 1П22 по МСФО.

 Ключевые цифры мы приводим ниже:

• Производство никеля за квартал достигло 48 тыс. т, немного снизившись в квартальном сопоставлении на фонепланового ремонта оборудования наNorilsk Nickel Производство за 1П22 достигло почти 100 тыс. т, что предполагает ускорение производства в 2П22.
• Производство меди достигло 113 тыс. т за квартал и 204 тыс. т за 2П22, что соответствует сильному росту на59% к/к и на 38% г/г.

• Производство палладия находилось на устойчивом уровне в 2К22, достигнув 709 тыс. унций. Всего в 1П22 былопроизведено 1,4 млн унций палладия и 0,3 млн унций платины, что предполагает рост на 8% г/г и 1% г/г соответственно благодаря эффекту низкой базы 1П22.