Ключевым негативом для рубля остается недостаточно благоприятная конъюнктура сырьевого рынка

Рубль поначалу умеренно дешевел, но после открытия основной сессии резко укрепился, выйдя в неплохой плюс. Правда, восходящее движение также не поучило развития: российская валюта растеряла более половины дневного плюса.

Ключевым негативом для рубля остается недостаточно благоприятная конъюнктура сырьевого рынка. Это не позволяет при текущем курсе российской валюты комфортно обеспечивать возросшие расходы госбюджета без слишком быстрого исчерпания ФНБ.

Поддержку рублю по-прежнему оказывает жесткая монетарная политика ЦБ РФ, а также большая доля валютной выручки, которую экспортеры обязаны возвращать в страну и продавать на бирже. Правда, эти факторы могут лишь удерживать рубль от более быстрого ослабления, если котировки нефти не закрепятся существенно выше текущих уровней на достаточно продолжительный период.

Китайский юань (CNY/RUB) юань к рублю торгуется в небольшом плюсе, в отличие от нулевого изменения американской валюты. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) в паре с рублем выглядит намного сильнее, сократив у нас до 12,2 % недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD). Еще недавно эта разница достигала 18%.

Российский долговой рынок пытается переломить негативную тенденцию предыдущих двух сессий. Индекс гособлигаций RGBI поначалу активно повышался, но затем быстро сдал позиции, нивелировав основные достижения торгов.

Повлиять на дальнейшую динамику ОФЗ способны данные Росстата по инфляции (19:00 МСК). Продолжение замедления роста потребительских цен приблизит старт снижения ключевой ставки.