Ключевой вопрос для рынка — как долго нефть останется на высоких уровнях

Нефть Brent снова в фокусе, многие заговорили о цели $150 за баррель. Фундаментально такое движение сложно предсказать, но по графикам видно, что максимум последних недель, достигнутый после начала операции против Ирана, мы пока не переписали, хотя уверенно к нему движемся. Вчерашняя эскалация привела к очередной волне роста, и локальные максимумы были обновлены до $112,5 за баррель Brent. Переписать $120 — реально, но все зависит от того, насколько участники рынка верят в затяжной конфликт: если да — цены поддержат, если ожидают быстрого завершения — рост может быстро сойти на нет.

Что касается эмитентов. "Роснефть" обновила максимумы выше 500 руб., "Газпром" тоже вышел из диапазона. Ключевой вопрос: как долго нефть останется на высоких уровнях, по каким ценам российские компании смогут продавать нефть (с премией, с дисконтом?). Без точного ответа сложно строить модели и оценивать потенциал. Если бы рынок верил в долговременное сохранение текущей конъюнктуры, акции нефтегаза были бы существенно выше: ведь вместе с ростом нефти и ослаблением рубля доходность компаний может вырасти двузначно. Но трейдеры, похоже, закладывают ожидание скорого завершения конфликта и возврата к прежним ценам, а значит, импульс по отчетности будет не долгосрочным, а максимум на 1-2 квартала.

"Газпром": как только котировки подходили к 130 руб., начиналось снижение. Внутренний рынок и Китай — это долгосрочные контракты, где прирост цен не столь заметен, как в Европе по споту. Да, ослабление рубля работает на прибыль, но без европейского рынка основные надежды остаются на внутреннее потребление (ускоренная индексация тарифов уже принята Госдумой). "Газпром" по мультипликаторам стоит дешево, но существенных драйверов роста нет, пока не изменится геополитика в Европе или не вырастет спрос внутри страны.

В целом, индекс МосБиржи растет на полпроцента за счет нефтегаза, но металлурги и многие компании внутреннего спроса снижаются: спрос остается слабым, мировая экономика остывает (это видно по динамике меди), и если мы увидим нефть по 150-200 долларов — это будет удар по всей мировой экономике. Следим за решениями ЦБ, новыми отчетами и развитием глобальной ситуации.

Эксперт поделился своим мнением в эфире "Утреннего обзора".

Встречайте «Восточный рассвет» — стратегию для тех, кто видит свет в конце тоннеля даже в самых непростых ситуациях. Когда страсти на Ближнем Востоке утихнут, рынки могут удивить стремительным ростом, и вы можете оказаться в числе первых, кто этим воспользуется. Эксперты Finam InvestLAB продумали каждый шаг: вам нужно только подключиться, а дальнейшие решения и сделки наши эксперты возьмут на себя. Дайте своим инвестициям шанс на новый рассвет вместе с позитивными новостями!