ЦИАН генерирует хорошую прибыль и дивиденды на фоне высокой ставки

Последний обзор по ЦИАН делал 3 февраля, тогда акции стоили 572 р. и были в заметном падение, я ожидал снижения до 550 р., а от туда роста до 615, а после до 645 р. По факту акции падали до 565 руб., от туда начали расти до 630, а после до 663 р. Вот, можно и без магии и экстрасенсорики предсказывать будущее. Сейчас акции торгуются по 635 р., давайте посмотрим как дела у компании и чего стоит ждать дальше.

Основные метрики:

• Капитализация: 1,74B$
• P/E — 18.63
• P/S — 3.26
• P/B — 9.47
• EPS — 34.18 р.
• EBITDA — 2.72 млрд р.
• EV/EBITDA — 10.45

По сравнению с прошлым обзором выросла прибыль, а по метрикам стали оцениваться дешевле. Посмотрим подробней отчет.

Новостной фон:

• В 1 квартале 2026 года выручка ЦИАН выросла на 17,9% до 3,9 млрд руб. выручка основного бизнеса увеличилась на 19,3%
• СД ЦИАН:  дивиденды 1кв 2026г 53  руб/акц. ГОСА - 11 июня, отсечка - 22 июня
• Совет директоров ЦИАН принял решение о возможности перевода неиспользованной в ходе всех этапов обмена части квазиказначейского пакета акций МКПАО «Циан» в резерв под будущие долгосрочные программы мотивации.
• Московские риэлторы направили жалобу в ФАС на «Циан» за установление монопольно высоких цен на размещение объявлений и навязывание невыгодных условий профессиональным участникам рынка в столичном регионе.

Финансовое здоровье:

• Собственный капитал за 1КВ2026 вырос на 10.4% до 6,57 млрд р.
• Чистый долг за 1КВ2026 года снизился до минус 6.45 млрд р.
• Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, кэша больше, чем долгов

Отличное финансовое здоровье. Никаких проблем.

Выручка, прибыль:

• Выручка за 1 кв 2026 – 3 895 млн руб. (+17,9% г/г)
• Чистая прибыль за 1 кв 2026 – 1 005 млн руб. (+363,1% г/г) 
• Свободный денежный поток за 1КВ2026 вырос на 128%

Будущее, оценки: 21 мая ПСБ — 760 р. 14 мая Финам — 754,8 р.

Основные акционеры:

• 19.2% — Ronder HK Limited
• 10.2% — Speedtime HK Limited
• 6.2% — DIAS HOLDING LIMITED
• 5.9% — Cian Investments Limited
• 0.4% — Григорьев Д.К.

Сравнение с конкурентами: Чистых аналогов на бирже нет. Всегда проблема, с кем их сравнивать — Яндекс с их Ян.Недвижимость? Авито? Но их нет на бирже. Девелоперы? Но тут другая история.  Чтобы хоть как-то сравнивать, возьму солянку: Яндекс, Озон, ВК, ХэдХантер, ЛСР, Самолёт, АПРИ.

По капитализации это средняя компания по сравнению с другими. По сравнению с девелоперами оцениватся существенно дороже по метрикам. По сравнению с Яндексом, ХэдХантером дороже. Но дешевле чем Озон, а ВК вообще убыточный. По метрикам рентабельности ЦИАН даст всем вышеперечисленным фору, только ХэндХантер в этом плане лучше. По росту выручки за 5 лет — в среднем среди этих компаний.

В целом ЦИАН выглядит привлекательней девелоперов, на ровне с топовыми IT-шниками.

Дивиденды:

• В 2025 году заплатили спец. дивиденд 14,1%.
• В 2026 запланировали 8,23%.

Они могут платить хорошие дивиденды. Другое дело, правильно ли это делать для интернет-компании.

Технический анализ. Мысли по движению цены отобразил на графике.

Выводы. У компании всё хорошо, это особенно ценно, учитывая проблемы сектора недвижимости, высокой ставки и общей экономической ситуации. На мой взгляд главный риск у компании, что её кто-то захочет прибрать к себе. А это делают у нас часто не очень белыми методами. Компания — лакомый кусочек. Но это мысль на будущее, такое редко, когда можно угадать. Компания выглядит привлекательно для инвестора. Возможно через 3-4 года я дам ссылку на этот пост и скажу: ну, вот примерно это я и имел ввиду. Пожалуй, когда этот вывод прочитают в ЦИАНе, они могут запереживать больше меня. Но что вижу, о том и пою.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Источник