Ключевая ставка ЦБ РФ будет понижена до 11,5% годовых

25.05.22 15:30 Новости и комментарии
Аналитики
ИК "АК БАРС Финанс"

Mы ожидаем снижения ключевой ставки на предстоящем заседании Банка России до 11,5% годовых. Банк России решил провести внеочередное заседание совета директоров по ключевой ставке в четверг, 26 мая, говорится в сообщении регулятора. Пресс-релиз по итогам заседания будет опубликован в 10:30 по московскому времени.

Можно предположить, что решение ЦБ РФ провести внеочередное заседание за 2 недели до планового заседания 10 июня связано с резким укреплением рубля, что приводит к некоторому снижению инфляционных ожиданий. Сегодня Банк России представил комментарий по инфляционным ожиданиям, в котором отмечается снижение инфляционных ожиданий населения и предприятий в мае.

Медианная оценка инфляционных ожиданий населения на год вперед в мае составила 11,5% (-1 п.п. к апрелю), говорится в сообщении Банка России. Снижение инфляционных ожиданий, по мнению Банка России, "является необходимой предпосылкой для уменьшения устойчивого инфляционного давления и подтверждает наличие пространства для снижения ключевой ставки".

Именно поэтому мы полагаем, что ключевая ставка будет понижена до 11,5% годовых. Напомним, что Банк России 29 апреля принял решение снизить ключевую ставку на 300 базисных пунктов, до 14% годовых. Отметим, что консенсус-прогноз предполагает несколько меньшее снижение ключевой ставки – на 200 б.п., до 12% годовых.

Среднесрочный прогноз Банка России предполагает снижение ключевой ставки до 10% к концу текущего года. Вместе с тем, рынок ОФЗ уже учитывает такое снижение ключевой ставки. В текущих условиях можно обратить внимание на выпуски облигаций Москвы, например, МГор72 с погашением в апреле 2024 г. которые торгуются с премией по доходности к ОФЗ в размере 150-160 б.п. Мы ожидаем снижения спреда доходности облигаций Москвы к ОФЗ.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...