Китай не помог "Газпрому" компенсировать потерю доли на европейском рынке

Сегодня на фоне невнятной динамики российского фондового рынка в «перерыве» между праздниками акции Газпрома оказались одним из лидеров падения, подешевев на 4% до 156,76 руб. за акцию.

Группа «Газпром» выпустила сегодня отчётность по МСФО за 2023 год, которая оказалась неожиданно плохой. Так, выручка группы «Газпром» в 2023 году упала на 27% до 8,54 трлн руб. из-за падения вдвое выручки от продаж газа в связи со значительным сокращением экспорта трубопроводного газа в Европу, а рост доходов от продаж нефти и нефтепродуктов (то есть доходов, преимущественно, Газпром нефти) не смог компенсировать падение выручки от реализации газа. Операционный убыток Газпрома в 2023 году составил -364 млрд руб. против положительной операционной прибыли годом ранее. EBITDA Газпрома в 2023 году упала на 51% до 1,77 трлн руб. Чистый убыток, относящийся к акционерам компании, составил -629 млрд руб. Отрицательным оказался и свободный денежный поток компании за 2023 год, составивший -618 млрд руб. против небольшого, но положительного значения этого показателя годом ранее. То есть из отчётности за 2023 год, к сожалению, ясно, что китайский рынок пока не помог Газпрому компенсировать потерю значительной доли на европейском рынке газа (включая поставки трубопроводного газа и СПГ), которая упала с 36% в 2021 году до 13% в 2023 году, то есть в 2,8 раза за два года. Не восполнил эту потерю пока ещё и внутренний рынок газа. Зато капитальные вложения Газпрома в 2023 году выросли на 10% до 3,12 трлн руб. или почти до 37% от совокупной выручки группы, что негативно повлияло на свободный денежный поток группы.

Результаты группы «Газпром» за 2023 год по МСФО в итоге оказались значительно хуже ожиданий консенсуса аналитиков, который, в том числе, не прогнозировал чистый убыток газового гиганта, да ещё в таком огромном размере. Это означает, что акционеры Газпрома рискуют опять не дождаться дивидендов, уже по итогам 2023 года, несмотря на сделанные ранее обнадёживающие заявления менеджмента, поэтому инвесторы и начали продавать бумаги.